ad pepper media International N.V.
Original-Research: ad pepper media International N.V. (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy
Original-Research: ad pepper media International N.V. – von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu ad pepper media International N.V.
Unternehmen: ad pepper media International N.V.
ISIN: NL0000238145
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 18.07.2018
Kursziel: 4,90 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 10.04.2018 Heraufstufung von Hinzufügen auf Kaufen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media
International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten
von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel
von EUR 4,90.
Zusammenfassung:
ad peppers vorläufige H1-Zahlen belegen, dass das Unternehmen kräftig
gewachsen ist. Der Umsatz stieg auf Like-for-like-Basis um 22% J/J auf
€18,1 Mio. Das H1-EBIT war 46% höher und lag bei €439 tsd. Die starke
H1-Performance basiert allerdings hauptsächlich auf dem exzellenten ersten
Quartal, während die Q2-Ergebnisse unter unseren Schätzungen lagen. Die
Hauptgründe dafür waren geringere Werbungsausgaben eines großen Kunden und
eine erhöhte Kostenbasis. Aber die Investitionen in Technologie und
Personal sollten sich in H2 auszahlen. Entsprechend erwarten wir im zweiten
Halbjahr wesentlich höhere Ergebnisse, zumal Q4 (Weihnachtsgeschäft)
typischerweise das bei weitem stärkste Quartal ist. Zwar haben wir unsere
Ergebnisschätzungen für 2018E leicht reduziert, um dem schwächeren Q2
Rechnung zu tragen. Wir gehen aber davon aus, dass die Wachstumsstory
intakt ist und ad pepper ihre starke Wettbewerbsposition im wachsenden
digitalen Werbemarkt verteidigt. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung und
das Kursziel von €4,90.
First Berlin Equity Research has published a research update on ad pepper
media International N.V. (ISIN: NL0000238145). Analyst Dr. Karsten von
Blumenthal reiterated his BUY rating and maintained his EUR 4.90 price
target.
Abstract:
ad pepper reported preliminary H1 figures which showed strong growth. Sales
increased 22% y/y on a like-for-like basis to €18.1m. H1 EBIT was 46%
higher at €439k. The strong H1 performance was however mainly based on the
excellent Q1 figures, whereas Q2 earnings were below our estimates. The
main reasons were lower ad spending by a large customer and an increased
cost basis. But investments in technology and personnel look set to pay off
in H2, which we expect to be much stronger in terms of earnings. Q4
(Christmas business) is typically by far the strongest quarter of the year.
Although we have slightly reduced our earnings forecast for 2018E to
account for the Q2 shortfall, we believe that the growth story is intact
and that ad pepper maintains its strong competitive position in the growing
digital advertising market. We reiterate our Buy rating and the €4.90 price
target.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16707.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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