ad pepper media International N.V.
Original-Research: ad pepper media International N.V. (von Montega AG): Kaufen
Original-Research: ad pepper media International N.V. – von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu ad pepper media International N.V.
Unternehmen: ad pepper media International N.V.
ISIN: NL0000238145
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 01.11.2017
Kursziel: 4,20
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Henrik Markmann
Feedback von der PerformanceIN Live-Konferenz in London
Wir haben vergangene Woche den Vorstand von ad pepper auf der
„PerformanceIN Live“ in London getroffen. Im Rahmen der Konferenz, die auf
den Bereich Performance Marketing spezialisiert ist, präsentierte der CEO
der UK-Tochter Webgains mögliche Auswirkungen von künstlicher Intelligenz
auf das Affiliate Marketing sowie die daraus resultierenden Perspektiven
für Webgains.
Artificial Intelligence vor rasantem Wachstum: Künstliche Intelligenz ist
bereits in zahlreichen Branchen erfolgreich im Einsatz und hat sowohl
bestehende Geschäftsmodelle verändert als auch neue Bereiche geschaffen.
Weltweit soll der mittels AI generierte Umsatz von rund 644 Mio. USD in
2016 auf 36,8 Mrd. USD in 2025 signifikant wachsen (Quelle: Tractica).
Profitieren dürfte von dieser Entwicklung auch der Affiliate-Markt, der
sich derzeit sowohl strukturell als auch technologisch im Umbruch befindet.
Durch die verstärkte Nutzung von technologischen Neuheiten, wie künstlicher
Intelligenz, sollen beispielsweise Marketingkampagnen effizienter gestaltet
werden.
Perspektiven für Webgains: In seinem Vortrag “Can AI Give Performance
Marketing the Revolution it’s Waiting for?” erklärte Richard Dennys, CEO
von Webgains, wie mithilfe von Watsons Massendatenverarbeitung und
künstlicher Intelligenz eine Reihe kognitiver Werbeprodukte gebaut werden
können. Basierend auf mehreren Datenquellen (wie z.B. Wetter- und
Eventdaten) können zukunftsgerichtete Prognosen zur optimalen zeitlichen
und örtlichen Positionierung von Werbeanzeigen getroffen werden. Wir gehen
davon aus, dass es Webgains in den nächsten Monaten gelingt, die
AI-Produktneuheiten in Kooperation mit IBM Watson erfolgreich zu
implementieren. Spürbare Effekte hieraus erwarten wir jedoch erst im
zweiten Halbjahr 2018.
Starkes Momentum dürfte sich in Q4 fortsetzen: Das traditionell stärkste
Quartal des Geschäftsjahres ist insbesondere von Tagen wie dem Singles Day,
Black Friday und Cyber Monday sowie der vorweihnachtlichen Einkaufszeit
geprägt. Webgains ist nach Angaben des Managements gut auf den deutlich
erhöhten Traffic vorbereitet und dürfte das zuletzt starke Momentum
(9M-Umsatz: +20%) beibehalten. Vor dem Hintergrund der aktuellen
Marktkonsolidierung kann Webgains u.E. weitere Marktanteile gewinnen.
Darüber hinaus dürfte sich in Q4 der FX-Gegenwind seitens des Britischen
Pfunds weiter abschwächen (durchschnittlicher Wechselkurs EUR/GBP Q4 2016:
0,87 vs. aktuell 0,89), sodass der Umsatz höher ausfallen sollte als bisher
von uns erwartet. Unsere Prognosen haben wir entsprechend angepasst.
Mittel- bis langfristig dürfte die IBM-Watson-Kooperation im Bereich AI
auch die Skalierbarkeit bei Webgains deutlich unterstützen. Wir halten
daher perspektivisch eine EBIT-Marge im hohen einstelligen Prozentbereich
für realistisch, planen jedoch aufgrund der noch geringen Visibilität
vorerst konservativ mit einer EBIT-Marge im Terminal Value von 4,5%.
Fazit: Insgesamt hat sich unser positiver Eindruck der aktuell dynamischen
Geschäftsentwicklung bei ad pepper durch die jüngsten Gespräche mit dem
Management gefestigt. Wir bestätigen daher unsere Kaufempfehlung mit leicht
erhöhtem Kursziel von 4,20 Euro (zuvor: 4,00 Euro).
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus ‘Deutsche Nebenwerte’
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen
gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum
Leistungsspektrum der Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15817.pdf
Kontakt für Rückfragen
Montega AG – Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
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