Grand City Properties S.A.
Original-Research: Aroundtown SA (von First Berlin Equity Research GmbH): BUY

Original-Research: Aroundtown SA – von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Aroundtown SA

Unternehmen: Aroundtown SA
ISIN: LU0775917882

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: BUY
seit: 20.11.2019
Kursziel: 28
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu GRAND CITY
Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin
bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 28,00.

Zusammenfassung:
Der Q3-Bericht setzte den guten operativen Verlauf der vergangenen Quartale
fort. Dank des Aufwärtspotenzials des Portfolios stiegen die
Kaltmieteinnahmen um 6,6 % J/J. Dies führte auch zu einem Anstieg der
Kaltmiete um 3,6% auf vergleichbarer Basis (like-for-like). Die
Telefonkonferenz drehte sich jedoch um den Mietendeckel der deutschen
Hauptstadt zu Beginn des Jahres 2020, dem die Berliner Gesetzgeber im
Oktober zugestimmt hatten. Das Management hat die Guidance zu den
LFL-Auswirkungen vermittelt. Dank der guten Portfoliodiversifikation sind
nur ~15% der Portfolio-Kaltmieten dem Mietstopp in Berlin ausgesetzt, und
das Wachstum der Kaltmiete sollte 2020 auf LFL-Basis bei über 2,0% liegen
und im folgenden Jahr auf 2,5% steigen. Der geschätzte Rückgang der
Kaltmiete um €3 Mio. entspricht <1% des Gesamtportfolios und hat keinen
wesentlichen Einfluss auf unsere Prognosen. Wir halten an unserer
Kaufempfehlung und unserem Kursziel von €28 fest.

First Berlin Equity Research has published a research update on GRAND CITY
Properties S.A. (ISIN: LU0775917882). Analyst Ellis Acklin reiterated his
BUY rating and maintained his EUR 28.00 price target.

Abstract:
Third quarter reporting continued the good operational trajectory of the
past quarters. Net rent climbed 6.6% Y/Y, thanks to the reversionary
potential of the portfolio, which resulted in 3.6% like-for-like (LFL)
total net rent growth. But the conference call centred around the German
capital’s rent freeze set for the start of 2020, which Berlin lawmakers
agreed to in October. Management provided guidance on the LFL impact.
Thanks to strong portfolio diversification, only ~15% of portfolio rent is
exposed to the Berlin rent freeze and LFL net rent growth should remain
above 2% in 2020 and climb to 2.5% the following year. The estimated €3m
decline in net rent equals <1% of the portfolio total and does not
materially impact our forecasts. We stick to our Buy rating and €28 price
target.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/19427.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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