CEWE Stiftung & Co. KGaA
Original-Research: CeWe Color Holding AG (von GSC Research GmbH): Kaufen
Original-Research: CeWe Color Holding AG – von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu CeWe Color Holding AG
Unternehmen: CeWe Color Holding AG
ISIN: DE0005403901
Anlass der Studie:’Trading Statement’ (Absatzzahlen) 2009
Empfehlung: Kaufen
seit: 18.01.2010
Kursziel: 29,00 Euro (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 17.12.2009 von Halten auf Kaufen
Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)
„Trading Statement“ übertrifft Zahlen der Unternehmensprognose leicht /
GSC-Schätzungen nach veröffentlichten Absatzzahlen leicht modifiziert
Am 14.1. veröffentlichte die CeWe Color Holding AG zum Auftakt der
diesjährigen Berichtssaison bereits die Absatzzahlen für das abgelaufene
Geschäftsjahr. Demnach übertraf das Oldenburger Unternehmen in allen
Bereichen seine eigenen Absatzziele für 2009. Die jetzt vorgelegten
Absatzzahlen der CeWe Color Holding AG werten wir deshalb als sehr positiv,
da sich der Trend zu höhermargigen Produkte wie z.B. dem CeWe-Fotobuch
weiter fortgesetzt hat.
Vor dem Hintergrund dieser Nachricht alleine wäre die jetzt vorgenommene
leichte Korrektur unserer Umsatzerwartungen für 2009 nicht erforderlich
geworden. Da sich allerdings die Währungen in Osteuropa gegen Jahresende
etwas schwächer als von uns erwartet entwickelt haben, sehen wir diesen
Schritt als notwendig an.
Auf der Ertragsseite haben wir das bisherige Schätzungsniveau nahezu
beibehalten. Aufgrund des guten Produktmixes können wir uns hier auch ein
Übertreffen unserer konservativen Annahmen vorstellen. Für 2010 haben wir
keine Prognoseänderungen vorgenommen. Wir gehen hier im Zuge des Wegfalls
der Restrukturierungsaufwendungen weiterhin von einem deutlichen
Ergebnissprung aus. Hier halten wir eine Anhebung unserer Schätzungen im
Jahresverlauf durchaus für möglich.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10502.pdf
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