CEWE Stiftung & Co. KGaA
Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA (von GSC Research GmbH): Kaufen
Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA – von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA
Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA
ISIN: DE0005403901
Anlass der Studie: Kapitalmarkttag 2018
Empfehlung: Kaufen
seit: 01.10.2018
Kursziel: 94,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 23.08.2018, vormals Halten
Analyst: Jens Nielsen und Alexander Langhorst
Kapitalmarkttag auf der photokina
Auf der diesjährigen Branchenleitmesse photokina hat sich die CEWE Stiftung
& Co. KGaA als Marktführer im größten und wichtigsten Geschäftsfeld
Fotofinishing einmal mehr mit vielen Produktinnovationen als
technologischer Vorreiter präsentiert. Insbesondere „hexxas“, die aus
sechseckigen Fotokacheln mit Magnetbefestigungen individuell erstellbare
neue Wanddekoration, erachten wir als sehr vielversprechend. Aber auch mit
den übrigen Mehrwertprodukten, allen voran dem Bestseller CEWE FOTOBUCH,
dürfte das Unternehmen von dem auf der Messe unübersehbaren Trend zurück zu
ausgedruckten Fotos deutlich profitieren.
Ebenfalls einiges Potenzial sehen wir in den vorgestellten innovativen
Anwendungen und Konzeptstudien im Bereich der smart solutions zur
Organisation und Auswahl gespeicherter Bilder mittels Gesichtserkennung,
Sprachsteuerung und künstlicher Intelligenz. Hier hat CEWE im Sinne einer
verantwortungsvollen und kundenzentrierten Nutzung der neuen digitalen
Technologien auch eine Kunden-Charta formuliert, deren Kernpunkte u. a.
Datenschutz und Transparenz sowie vollständige Kontrolle durch die Kunden
und Entscheidungsfreiheit der Nutzer sind.
Der Börsenkurs der CEWE-Aktie ist seit Mai von rund 90 Euro zunächst auf
den Bereich zwischen 75 und 80 Euro und zuletzt weiter auf knapp 72 Euro
zurückgegangen, ohne dass dafür ein konkreter Anlass auszumachen wäre. Wir
können uns aber vorstellen, dass eine Ursache für die Zurückhaltung der
Marktteilnehmer in den negativen Meldungen diverser
Einzelhandelsunternehmen infolge des ungewöhnlich langen und heißen Sommers
liegt.
Dabei halten wir es auch durchaus für denkbar, dass die CEWE-Zahlen zum
dritten Quartal angesichts des zwar sehr fotografierfreundlichen, aber
entsprechend bestellunfreundlichen Wetters verhaltener ausfallen. Da wir
jedoch im Schlussquartal mit dem wichtigen Weihnachtsgeschäft einerseits in
diesem Fall einen entsprechenden Nachholeffekt und andererseits zusätzliche
Impulse aus dem erfolgreichen photokina-Auftritt erwarten, gehen wir nach
wie vor davon aus, dass die Gesellschaft ihre Ziele auch in diesem Jahr
erreicht. Auf Basis unserer gegenüber dem letzten Research vom 23. August
2018 unveränderten Schätzungen bestätigen wir daher unser Kursziel von 94
Euro und unsere Kaufempfehlung für die CEWE-Aktie.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17009.pdf
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