CO.DON AG
Original-Research: CO.DON AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

Original-Research: CO.DON AG – von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu CO.DON AG

Unternehmen: CO.DON AG
ISIN: DE000A1K0227

Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 25.09.2019
Kursziel: EUR 8,60 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Peter Hasler

Großaktionärin sichert kurzfristigen Kapitalbedarf

CO.DON erhält von ihrer Großaktionärin, der Bauerfeind
Beteiligungsgesellschaft, ein Darlehen mit einem Volumen von bis zu EUR 6,6
Mio. bei einer Laufzeit von zwölf Monaten. Zusammen mit der Verpflichtung,
bei einer möglichen Kapitalmaßnahme Eigenkapital im Umfang von bis zu EUR
0,9 Mio. zur Verfügung zu stellen, sofern keine Kapitalzusagen im Rahmen
der geplanten Eigenkapitalerhöhung von mindestens EUR 10 Mio. vorliegen,
wurden aus unserer Sicht die Voraussetzungen der Fortführungsprognose des
Halbjahresberichts erfüllt. Darin war auf Sicht von zwölf Monaten ein
zusätzlicher Liquiditätsbedarf von mindestens EUR 7,6 Mio. genannt worden.
Damit sind aus unserer Sicht die Weichen gestellt, die nach Angabe
vorangeschrittenen Verhandlungen mit amerikanischen bzw. asiatischen
Finanzinvestoren über einen potenziellen Einstieg im niedrigen
zweistelligen Millionen-Euro-Bereich zu einem erfolgreichen Abschluss zu
bringen. Dieser Einstieg könnte nach unserer Einschätzung nicht nur über
eine Barkapitalerhöhung, sondern auch über die Begebung einer
niedrigverzinslichen Wandelanleihe erreicht werden, was in Bezug auf die
Verwässerung aus unserer Sicht eine attraktive Variante darstellen würde.
Wir bestätigen unser aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell auf Sicht von
24 Monaten ermitteltes Kursziel von EUR 8,60 (Base Case-Szenario) und unser
Buy-Rating für die Aktien der CO.DON AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/19055.pdf

Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89)74443558/ +49 (152)31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.