Eckert & Ziegler SE
Original-Research: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG (von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Kaufen

Original-Research: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG – von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Aktieneinstufung von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG

Unternehmen: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG
ISIN: DE0005659700

Anlass der Studie:Basisstudie – Aufnahme der Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 01.04.2009
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: bisher keine Einschätzung
Analyst: Dr. Roger Becker

Wir beginnen unsere Coverage der Eckert & Ziegler Strahlen- und
Medizintechnik AG mit der Einschätzung nach den vorgelegten Zahlen für
2008.

Als Spezialist für die Handhabung und Verarbeitung von radioaktiven Stoffen
ist die Gesellschaft in vielen Nischen des Isotopenmarktes global oder
zumindest europaweit führend. Eckert & Ziegler produziert radioaktive
Komponenten und Stoffe für die Messtechnik, die nuklearmedizinische
Bildgebung sowie die Diagnose und Behandlung von Krebs.

Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat das Unternehmen einen Gesamtumsatz von €
71,6 Mio. generiert (+31,5% i. Vgl. z. Vorjahr) und dabei einen Ertrag
i.H.v. € 4,5 Mio. nach Minderheiten erwirtschaftet.

Das EBIT wuchs – unter Berücksichtigung von Sondereffekten – um 66%; die
EBIT-Marge verbesserte sich dabei um 2,7%-Punkte. Der operative
Liquiditätszufluss erreichte mit € 8,6 Mio. einen neuen Rekord (+29,6%).

Für 2009 rechnen wir mit einem Umsatz in Höhe von ca. € 100 Mio. (+40%).

Als wesentlich für die weitere Entwicklung sehen wir u.a. an:

– Die Zusammenlegung des Therapie-Segments mit der belgischen IBt führt
mittelfristig zu ergebnisseitigen Belastungen aus der Integration des
belgischen Unternehmens; langfristig dürfte sich diese Strategie aber
auszahlen

– Die Akquisition der nuclitec GmbH führt zu Synergien in Produktion und
Vertrieb innerhalb des Industriesegments; die Radiopharmazie wird um ein
EMEA-zugelassenes Ausgangsprodukt für die Radiotherapie erweitert; neues
Geschäftsfeld: Umweltdienste. Wir erwarten einen Umsatzbeitrag im GJ 2009
i.H.v. ca. € 25 Mio.

Den Fairen Wert pro Aktie sehen wir derzeit bei € 10,56.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10744.pdf
Die Studie ist zudem auf http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html erhältlich.

Kontakt für Rückfragen
BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-0
Fax +49 69 71 91 838-50

——————-übermittelt durch die EquityStory AG.——————-


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.