Energiekontor AG
Original-Research: Energiekontor AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Add
Original-Research: Energiekontor AG – von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Energiekontor AG
Unternehmen: Energiekontor AG
ISIN: DE0005313506
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Add
seit: 26.04.2016
Kursziel: 17,90
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 14.07.2015
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research has published a research update on
Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
downgraded the stock to ADD but increased the price target from EUR 15.90
to EUR 17.90.
Abstract:
On 11 April, Energiekontor published 2015 figures which were above our
forecasts and previous year’s figures. The project development business was
particularly strong as the company succeeded in commissioning high margin
wind farm projects. Management proposes to raise the dividend by a third to
€0.80. For 2016, Energiekontor is guiding towards a result at least as high
as in 2015. Given the pending regulatory changes in Germany and the current
lack of CfD tenders for onshore wind in the UK we believe that the guidance
shows how well prepared Energiekontor already is to tackle the increasingly
challenging regulatory environment. We reduce our estimates for 2016E and
2017E due to the regulatory uncertainty in Energiekontor’s key markets. Our
updated sum of the parts valuation yields a new price target of €17.90
(previously: €15.90). Following the recent share price increase we
downgrade the stock from Buy to Add.
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG
(ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
stuft die Aktie auf ADD herab aber erhöht das Kursziel von EUR 15,90 auf
EUR 17,90.
Zusammenfassung:
Am 11. April hat Energiekontor die Zahlen für 2015 veröffentlicht. Diese
lagen über unseren Schätzungen und den Vorjahreszahlen. Das
Projektentwicklungsgeschäft war besonders stark, da das Unternehmen
hochmargige Windparkprojekte in Betrieb nehmen konnte. Das Management
schlägt vor, die Dividende um ein Drittel auf €0,80 zu erhöhen. Für 2016
geht Energiekontor davon aus, dass das Ergebnis mindestens in Höhe des
2015er Ergebnisses liegen wird. Vor dem Hintergrund der anstehenden
regulativen Veränderungen in Deutschland und dem gegenwärtigen Fehlen von
CfD-Ausschreibungen für Onshore-Wind in Großbritannien glauben wir, dass
die Guidance zeigt, wie gut Energiekontor bereits darauf vorbereitet ist,
die immer herausfordernden regulativen Rahmenbedingungen zu meistern.
Aufgrund der regulativen Unsicherheit senken wir unsere Schätzungen für
2016E und 2017E. Unsere Sum of the parts-Bewertung ergibt ein neues
Kursziel von €17,90 (bisher: €15,90). Nach dem jüngsten Kursanstieg senken
wir unser Rating von Kaufen auf Hinzufügen.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/13749.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
——————-übermittelt durch die EQS Group AG.——————-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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