EQS Group AG
Original-Research: EquityStory AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: EquityStory AG – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu EquityStory AG
Unternehmen: EquityStory AG
ISIN: DE0005494165
Anlass der Studie:Research Studie Anno
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 26,78 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold, Manuel Hölzle
Die EquityStory AG konnte im abgelaufenen Geschäftsjahr 2008 trotz des
widrigen konjunkturellen Umfeldes neue Rekorde bei Umsatz und operativem
Ergebnis erzielen. Bei einem Umsatz in Höhe von 9,35 Mio. € lag das EBIT
bei 2,73 Mio. €. Allerdings ging die Finanzkrise auch nicht spurlos an der
Gesellschaft vorbei, so dass sich das Meldevolumen im dritten und vierten
Quartal 2008 infolge der geringeren Börsenumsätze und des schlechten
Kapitalmarktes abgeschwächt hat und unter dem Niveau des Vorjahres lag.
Der Free Cash Flow fiel im abgelaufenen Jahr 2008, wie im Vorjahr, mit 2,2
Mio. € (VJ: 3,6 Mio. €) deutlich positiv aus und zeugt in unseren Augen von
einem stabilen und bewährten Geschäftsmodell. Die Bankverbindlichkeiten
wurden im zurückliegenden Jahr vollständig zurückgeführt, so dass die
Gesellschaft nach dem Erwerb der Beteiligung an ARIVA.DE und der Übernahme
der financial.de wieder frei von Bankverbindlichkeiten ist. Des Weiteren
hat die Gesellschaft angekündigt, die Aktionäre an den gestiegenen
operativen Ergebnissen partizipieren zu lassen und folglich die Dividende
von 0,50 € auf 0,60 € zu erhöhen.
Für das laufende Geschäftsjahr 2009 haben wir unsere Schätzungen
hinsichtlich Umsatz und EBIT leicht nach unten angepasst. Der Umsatz im
Bereich Regulatory Information & News sollte aufgrund der Finanzkrise in
der ersten Jahreshälfte unterhalb des Vorjahres liegen, bevor wir hier eine
Stabilisierung in der zweiten Jahreshälfte erwarten. Der Bereich Products &
Services sollte dagegen ein moderates Umsatzwachstum vorweisen können, im
Wesentlichen getrieben durch den Bereich OCC sowie die ausländischen
Tochtergesellschaften in Russland und in der Schweiz.
Wir haben im Rahmen unseres DCF-Modells einen neuen fairen Wert für die
Aktie der EquityStory AG in Höhe von 26,87 € (bisher: 28,38 €) errechnet.
Daher sehen wir ausgehend vom aktuellen Aktienkurs ein deutliches
Kurspotential und empfehlen die Aktie der EquityStory AG weiterhin zum
Kaufen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10753.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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