EQS Group AG
Original-Research: EquityStory AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: EquityStory AG – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu EquityStory AG
Unternehmen: EquityStory AG
ISIN: DE0005494165
Anlass der Studie:Research Update
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 26,18 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
Die Gesellschaft ist mit einem leichten Umsatzzuwachs von 1,5 % in das
laufende Geschäftsjahr 2010 gestartet. Die operative Marge ging dabei
infolge erhöhter Personalaufwendungen leicht zurück. Der Umsatz im
Geschäftsbereich „Regulatory Information & News“ (RIN) entwickelte sich
annähernd stabil, wobei im März bereits wieder ein Aufwärtstrend beim
Meldevolumen zu verspüren war. Der zweite Bereich „Products & Services“
(PS) lag mit einem Umsatzvolumen von 1,08 Mio. € geringfügig über dem
vergleichbaren Vorjahresniveau.
Der im März 2010 bereits zu beobachtende positive Trend beim Meldevolumen
sollte sich nach unserer Einschätzung auch im zweiten Quartal 2010
fortsetzen. Die vermehrte Aktivität bei Listings am Freiverkehr führte
bereits wieder zu einer verstärkten Neukundengewinnung im Bereich
Online-Investor-Relations. Zusätzliche Umsatzimpulse sollten sich des
Weiteren aus dem neuen Service für die Hauptversammlungs-Bekanntmachungen
ergeben. Allein im Zeitraum 1.April 2010 bis einschließlich 28. Mai 2010
nutzten bereits 333 Unternehmen den HV-Bekanntmachungs-Service der DGAP.
Seit Jahresbeginn wurden insgesamt 481 Hauptversammlungs-Bekanntmachungen
über das europäische Verbreitungsnetzwerk der DGAP veröffentlicht.
Eine anhaltend hohe Dynamik zeigt sich beim Kundenwachstum im Bereich
Online Corporate Communications. In den ersten drei Monaten 2010 konnten
knapp 170 neue nicht börsennotierte Unternehmen als Kunden gewonnen werden,
so dass sich der Kundenbestand per Ende März 2010 auf 3.725 erhöht hat.
Inklusive der börsennotierten Unternehmen konnte somit erstmalig die
Schwelle von 5.000 Kunden übertroffen werden.
Als ein weiterer Wachstumstreiber sollten sich in 2010 die beiden
ausländischen Niederlassungen in Russland und in der Schweiz erweisen. In
Russland konnten bereits mehrere Konzerne für die Erstellung von
Premium-Websites gewonnen werden. Als neuer Kunde wurde hier in den letzten
Wochen das Gasunternehmen Gazprom akquiriert, nachdem zuvor die
Tochtergesellschaft Gazprom Neft als Kunde gewonnen wurde. Zudem befindet
sich EquityStory laut Vorstandsangaben in viel versprechenden Verhandlungen
mit möglichen Neukunden. Für das Gesamtjahr 2010 sollten die im Ausland
erzielten Umsätze nach unserer Schätzung bereits knapp 10 % betragen.
Unsere Schätzungen für das laufende Geschäftsjahr 2010 haben wir nach
Veröffentlichung der Zahlen für das erste Quartal unverändert gelassen. Wir
erwarten demnach weiterhin ein Umsatzwachstum von 8,3 % auf dann 9,80 Mio.
€. Das EBIT sehen wir für das Gesamtjahr 2010 bei 2,58 Mio. €, was einer
EBIT-Marge von 26,3 % entspricht.
Mit einem Kursziel in Höhe von 26,18 € auf Basis 2010 sehen wir nach wie
vor ein deutliches Aufwärtspotential für die Aktie der EquityStory AG. Auf
Grundlage des aktuellen Aktienkurses errechnet sich Potential von knapp 40
%. Die Aktie ist nach unserer Einschätzung weiterhin klar unterbewertet. Im
Rahmen der Research Studie bekräftigen wir daher unsere Kaufempfehlung.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11044.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
——————-übermittelt durch die EquityStory AG.——————-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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