Fortress Paper Ltd.
Original-Research: Fortress Paper Ltd. (von GSC Research GmbH): Kaufen
Original-Research: Fortress Paper Ltd. – von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Fortress Paper Ltd.
Unternehmen: Fortress Paper Ltd.
ISIN: CA34958R1010
Anlass der Studie:GuV-Zahlen für 2008
Empfehlung: Kaufen
seit: 10.03.2009
Kursziel: 5,50 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Magister Roland Pumberger
Umsatz- und Ertragssprung im Geschäftsjahr 2008 verzeichnet
Die seit Ende August 2008 auch in Deutschland notierte Deutsch-Schweizer
Fortress Paper Ltd. ist ein in attraktiven Nischen gut positioniertes
Unternehmen mit vielversprechenden Wachstumsperspektiven. Daran hat sich
seit unserer Erstanalyse im November des Vorjahres nichts geändert, die
vorgelegten vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Jahr deckten sich fast
punktgenau mit unseren Schätzungen und übertrafen diese sogar teilweise.
Nach dem erfolgreich verlaufenen Jahr 2008 dürften sich wie von uns
erwartet auch bei Fortress Paper im Geschäftsjahr 2009 die wirtschaftlichen
Rahmenbedingungen eintrüben, wenngleich das Anlaufen der Produktion des
„neuen Schweizer Franken“ dem entgegenwirkt.
Aus diesem Grund senken wir auch vor dem Hintergrund des leicht gedämpften
Ausblicks im Segment Tapetenvliese unsere Umsatzprognose auf 128,9 (bisher
136,5) Mio. Euro. Für das Betriebsergebnis erwarten wir 11,8 (13,6) Mio.
Euro, entsprechend einer unveränderten EBIT-Marge von 9,1 (2008: 10,6)
Prozent. Nach Steuern und Minderheiten sollte aus unserer Sicht ein
Konzernergebnis in Höhe von 8,6 (bisher 9,9) Mio. Euro bzw. 0,83 (0,96)
Euro je Aktie erreichbar sein.
Im Zuge der Turbulenzen an den weltweiten Aktienmärkten in den vergangenen
Monaten ist aber auch die Aktie von Fortress Paper arg in Mitleidenschaft
gezogen worden. Seit unserer Erstanalyse hat der Titel über ein Drittel an
Wert verloren und kostet aktuell weniger als 3 Euro. Damit weist die Aktie
auf Basis unserer Gewinnschätzung für das laufende Geschäftsjahr 2009 ein
KGV von lediglich 3,4 auf.
Auf dem aktuellen Niveau sehen wir die Aktie daher selbst unter Annahme
vorsichtiger Prämissen weiterhin als Kaufposition, wenngleich wir unser
Kursziel auf 5,50 Euro leicht nach unten anpassen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10658.pdf
Kontakt für Rückfragen
GSC Research GmbH
Immermannstr. 35
40210 Düsseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 0
Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 44
Email: info@gsc-research.de
Internet: www.gsc-research.de
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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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