GESCO SE
Original-Research: GESCO AG (von GSC Research GmbH): Kaufen
Original-Research: GESCO AG – von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG
Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE0005875900
Anlass der Studie:Halbjahreszahlen 2008/09
Empfehlung: Kaufen
seit: 21.11.2008
Kursziel: 64,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)
Halbjahreszahlen noch ohne Anzeichen von Wachstumsschwäche
Obwohl im vorgelegten Halbjahresbericht überraschenderweise noch keinerlei
konjunkturelle Bremsspuren im Zahlenwerk der Mittelstandsholding erkennbar
waren, gehen wir davon aus, dass spätestens im kommenden Geschäftsjahr
2009/10 (bis 31.3.) auch GESCO von der Konjunktureintrübung erreicht wird.
Dieses Jahr sollten die im ersten Halbjahr noch sprudelnden
Auftragseingänge für ein ausreichendes Auftragspolster sorgen, um die
Unternehmensprognose bzw. unsere leicht darüber liegenden Schätzungen
einzuhalten.
Insgesamt sieht die Börse derzeit bei GESCO offenkundig nur die Risiken und
nicht auch die Chancen etwa auf der Akquisitionsseite, die das erprobte
Geschäftsmodell von GESCO bietet. Dabei schrieb in der letzten Rezession
kein Unternehmen der Gruppe auch nur in einem einzigen Jahr rote Zahlen,
was die Qualität des Portfolios unterstreicht.
Zudem rechnen wir damit, dass einige Konzerntöchter weiter von
Sonderkonjunkturen profitieren werden und damit die Schwäche anderer
Portfoliounternehmen teilweise ausgleichen.
Angesichts eines KGV unter 5 und einer Dividendenrendite von 9 Prozent
bestätigen wir unsere Kaufempfehlung für die GESCO-Aktie, wenngleich wir
unser Kursziel – überwiegend aufgrund externer Bewertungseffekte – von 77
auf 64 Euro reduzieren.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10472.pdf
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.