GWB Immobilien AG
Original-Research: GWB Immobilien AG (von GBC AG):

Original-Research: GWB Immobilien AG – von GBC AG

Aktieneinstufung von GBC AG zu GWB Immobilien AG

Unternehmen: GWB Immobilien AG
ISIN: DE000A0JKHG0

Anlass der Studie:GBC Insideraktie des Monats Oktober
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Cosmin Filker, Manuel Hoelzle

Insideraktie des Monats Oktober 2009 – GWB Immobilien AG


Seit Empfehlung nach Insiderkäufen bereits deutlich im Plus – nach
Konsolidierung nun wieder auf mittelfristig attraktivem Einstiegsniveau –
Mittelfristiges Kursziel 3,5 Euro

Die GWB Immobilien AG ist ein Projektentwickler großflächiger
Einzelhandelsobjekte, der über den Bau bis hin zur Vermarktung und
Verwaltung die gesamte Wertschöpfungskette eines Bauprojektes abdeckt.
Insgesamt konnte die Gesellschaft seit ihrer Gründung vor 15 Jahren über 40
Projekte erfolgreich finalisieren und weist damit langjährige Erfahrung im
Bereich der Gewerbeimmobilien auf. Der regionale Fokus der Gesellschaft
liegt im Zuge einer konsequenten Ausrichtung des Geschäftsmodells auf
mittelgroße Städte und Vorzentren deutscher Metropolen.

Positive Nachrichten sind in Sicht – Immobilie in Buxtehude ist verkauft!

Mittlerweile sind bei der Gesellschaft u.E. zunehmend positive Nachrichten
in Sicht. Positiv ist neben dem diesjährig erfolgten Verkauf des
SB-Warenhauses in Buxtehude und geplanten weiteren Verkäufen aus unserer
Sicht auch der gute Mietcashflow von immerhin ca. 9 Mio. Euro auf Sicht
2009. Dieser wird aus dem Portfolio der GWB generiert und ist ein Indiz
dafür, dass der Immobilienbestand von 144,3 Mio. Euro solide bewertet ist.
Denn bereinigt man den Bestand um Objekte, die noch keine Miete ausweisen,
so liegt die durchschnittliche Mietrendite gemäß unseren Berechnungen bei
ca. 7,4 %.

Über 40 % Plus seit Kapitalerhöhung und Insiderkäufen, kurzfristiges
Kursziel von 2,4 Euro zeitweise bereits erreicht

Die zunehmend verbesserte Situation bei der Gesellschaft steht damit
bezeichnend für die im vergangenen Monat September getätigten
Insidertransaktionen durch die Vorstände, Herrmann, Mertens-Nordmann und
Utermark. Und unsere Empfehlung (siehe Insiderindikator KW 39) den
positiven Signalen der Insider zu folgen hat sich bereits bezahlt gemacht.
Die GWB-Aktie hatte im Monat September zu einem Höhenflug angesetzt, der in
der Spitze eine Performance von bis zu 66,5 % gezeigt hatte. Mittlerweile
hat sich die Aktie wieder etwas beruhigt und eine Gegenbewegung eingeleitet
(Aktie seit Empfehlung + 47 %). Die aktuellen Bewertungen zeigen unseres
Erachtens nun auch wieder eine hervorragende Einstiegsgelegenheit, denn die
Aktie notiert nach wie vor deutlich unter dem Net Asset Value (NAV) der
Gesellschaft. Nach der erfolgten Kapitalerhöhung liegt der NAV gemäß IFRS
bei 4,90 €.

Mittelfristiges Kursziel von 3,5 Euro bietet weiteres Potenzial

Vor diesem Hintergrund (unser mittelfristiges Kursziel liegt bei 3,5 Euro)
sehen wir die GWB Immobilien Aktie nun wieder als sehr attraktiv an und
haben die Gesellschaft zu unserer „GBC Insideraktie des Monats Oktober“
ausgewählt.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10894.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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