Hawesko Holding SE
Original-Research: Hawesko Holding AG (von GSC Research GmbH): Halten

Original-Research: Hawesko Holding AG – von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG

Unternehmen: Hawesko Holding AG
ISIN: DE0006042708

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2015
Empfehlung: Halten
seit: 19.08.2015
Kursziel: 42,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 31.05.2012, vormals Kaufen
Analyst: Thorsten Renner

Leichtes Umsatzplus im zweiten Quartal trotz Poststreik

Nach dem verhaltenen Jahresauftakt erzielte die Hawesko Holding AG im
zweiten Quartal 2015 wieder ein leichtes Wachstum. Damit liegt die
Gesellschaft nach unserer Ansicht gut im Rennen, bis zum Jahresende den
geringen Rückstand aufzuholen und noch ein Wachstum auszuweisen. Denn das
wirtschaftliche Umfeld in Deutschland stellt sich nach wie vor positiv dar.

Rein operativ betrachtet gelang dem Weinspezialisten im zweiten Quartal bei
einem nur leichten Umsatzwachstum eine deutliche Ergebnissteigerung. Für
den weiteren Jahresverlauf sind wir deshalb auch verhalten optimistisch
gestimmt. Jedoch werden sich die operativen Fortschritte im laufenden Jahr
aufgrund der Sonderbelastungen noch nicht sichtbar in den Zahlen
niederschlagen.

Auch wenn die Stärke des Schweizer Franken dem Unternehmen derzeit auf dem
dortigen Markt einige Probleme bereitet, halten wir das geplante stärkere
Auslandsengagement für den richtigen Weg. Abzuwarten bleibt, welche Impulse
vom neuen Hawesko-Chef Thorsten Hermelink ausgehen, der die Führung des
Konzerns zum Jahresbeginn 2016 übernehmen wird. Der Verkauf höherwertiger
Weine sollte Hawesko auch zukünftig, speziell auf interessanten
ausländischen Märkten, trotz wachsender Konkurrenz auskömmliche Margen
ermöglichen.

Für 2016, das unserer Meinung nach erstmals wieder ohne größere
Sonderbelastungen auskommen sollte, erwarten wir wieder eine deutliche
Steigerung der Profitabilität. Auch die Anpassung der Ausschüttungsquote an
den Zielkorridor des neuen Großaktionärs gestaltet sich wohl langsamer als
befürchtet. Vor diesen Hintergründen erneuern wir unsere
„Halten“-Empfehlung für die Hawesko-Aktie und bekräftigen unser Kursziel
von 42 Euro.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/13165.pdf

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