Hawesko Holding SE
Original-Research: Hawesko Holding AG (von GSC Research GmbH): Kaufen
Original-Research: Hawesko Holding AG – von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AG
Unternehmen: Hawesko Holding AG
ISIN: DE0006042708
Anlass der Studie:Halbjahreszahlen 2010 und Prognoseanhebung
Empfehlung: Kaufen
seit: 06.08.2010
Kursziel: 33,50 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 06.08.2010 von Halten auf Kaufen
Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)
Sehr gutes zweites Quartal sorgt für positiven Halbjahresbericht /
Segmentbericht zeigt deutliche Erholung im Großhandel
Die Kernnachricht des insgesamt guten Halbjahresberichtes der Hawesko
Holding AG war aus unserer Sicht die deutliche Erholung des
Geschäftsverlaufes in der Großhandelssparte als Folge der Normalisierung
des Bestellverhaltens der Gastronomie. Insofern werten wir es ebenfalls
positiv, dass der Einzelhandelsbereich das hohe Niveau der Vorjahre
behaupten konnte und somit auf Konzernebene insgesamt ein weiterer
Umsatz- und Ertragszuwachs zu Buche stand.
Vor diesem Hintergrund ist es nachvollziehbar, dass die Hawesko Holding AG
sich entschlossen hat, die bislang eher vorsichtig formulierte
Unternehmens-Guidance für 2010 zu erhöhen. Wir hatten bereits nach dem
guten ersten Quar-tal eine Anhebung unserer Prognosen in Erwägung gezogen,
jedoch angesichts der ungewissen Auswirkungen des Sparpaketes der
Bundesregierung zunächst darauf verzichtet. Nach dem Halbjahresbericht
halten wir jetzt jedoch eine Schätzungsrevision nach oben für angebracht.
Insbesondere die schnelle und deutlicher als von uns erwartet ausgefallene
Normalisierung des Geschäftsverlaufs in der Großhandelssparte hat uns
überzeugt.
Bei unseren Schätzungsrevisionen sind wir jedoch behutsam vorgegangen und
haben nicht alle Bewertungsspielräume in Gänze ausgenutzt. Die von uns
vor-genommenen Änderungen führen insgesamt letztendlich zu einem um 6 Euro
auf 33,50 Euro erhöhten Kursziel.
Nachdem die Aktie auf Basis unserer bisherigen Prognosen momentan fair
bewertet wäre, ergibt sich als Folge unserer erhöhten Schätzungen jetzt
wieder ein Kurspotenzial von einem Fünftel. Wir ändern deshalb unser
Anlageurteil von „Halten“ auf „Kaufen“. Eine Dividendenrendite von rund 5,5
Prozent rundet das derzeit positive Bild der Hawesko-Aktie ab.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10967.pdf
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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