HELMA Eigenheimbau AG
Original-Research: HELMA Eigenheimbau AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: HELMA Eigenheimbau AG – von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu HELMA Eigenheimbau AG
Unternehmen: HELMA Eigenheimbau AG
ISIN: DE000A0EQ578
Anlass der Studie: Research Note
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 70,50 EUR
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2016
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Cosmin Filker; Felix Gode, CFA
1.HJ 2016 – Auftragseingang wird um 6,6 % ausgebaut; Höheres
Auftragswachstum im zweiten Halbjahr erwartet; Prognosen und Kursziel
bestätigt
Mit einem weiteren Anstieg der Auftragseingänge auf 120,6 Mio. EUR (VJ:
113,1 Mio. EUR) hat die HELMA Eigenheimbau AG in den ersten sechs Monaten
2016 ein Auftragsplus in Höhe von 6,6 % erreicht. Gemäß Unternehmensangaben
haben hier abermals die dem Bauträgersegment zugeordneten
Tochtergesellschaften HELMA Wohnungsbau GmbH sowie HELMA Ferienimmobilien
AG einen wichtigen Wachstumsbeitrag geleistet. Ein wichtiger Faktor für das
überdurchschnittliche Wachstum im Bauträgersegment sind die von der HELMA
gesicherten attraktiven Projekte in den Metropolregionen Deutschlands.
Dabei kann die Gesellschaft die in den Ballungsräumen vorherrschende
Knappheit für sich nutzen und eine entsprechend hohe Nachfrage generieren.
Das Auftragswachstum in Höhe von 6,6 % ist unterhalb der gewohnten hohen
Wachstumsdynamik bei den Auftragseingängen geblieben. Angesichts der
möglichen hohen und projektgetriebenen Volatilität bei den
Auftragseingängen ist eine zwischenzeitliche geringere Wachstumsdynamik
nicht kritisch. Aufbauend auf anstehende Projekte sollen im zweiten
Halbjahr 2016, wie auch schon in den Vorjahren, wieder höhere
Auftragseingänge erzielt werden. Gegenüber dem Vorjahr, als das dritte
Quartal 2015 von der Veräußerung eines Großprojektes und von einem
dementsprechend hohen Auftragsvolumen geprägt war, rechnet die HELMA mit
einer gleichmäßigeren Verteilung der Auftragseingänge auf die restlichen
Quartale 2016.
Die Grundlage für das Erreichen der kurz- und mittelfristigen Umsatz- und
Ergebnisziele der Gesellschaft ist vor dem Hintergrund der bereits
gesicherten attraktiven Projekte für das Bauträgersegment sowie angesichts
der nach wie vor hohen Nachfrage nach den HELMA-Baudienstleistungen
unverändert gut. Dabei ist es der Gesellschaft in der Vergangenheit immer
gelungen, deutlich stärker als der Gesamtmarkt zu wachsen. Wir bestätigen
unsere bisherigen an der Unternehmens-Guidance angelehnten Umsatz- und
Ergebnisprognosen. Beim Umsatz rechnen wir mit einer Fortsetzung der
zweistelligen Wachstumsraten sowie mit einer sukzessiven Verbesserung der
EBIT-Marge, als Folge des überproportionalen Anstiegs des margenstarken
Bauträgersegments sowie der Realisierung von Skaleneffekten. Folglich
bestätigen wir unser bisher ermitteltes Kursziel von 70,50 EUR je Aktie
sowie unser Rating KAUFEN.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/14051.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,7,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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——————-übermittelt durch die EQS Group AG.——————-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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