Hypoport SE
Original-Research: Hypoport AG (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: Hypoport AG – von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Hypoport AG

Unternehmen: Hypoport AG
ISIN: DE0005493365

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 23.07.2015
Kursziel: 37,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Alexander Drews

H1-Ergebnis übertrifft Rekordwert des Geschäftsjahres 2014

Hypoport hat gestern vorläufige H1-Zahlen gemeldet, die ergebnisseitig
bereits das Rekordergebnis des gesamten Vorjahres übertreffen. Angesichts
der positiven Geschäftsentwicklung hat der Vorstand die Guidance für das
laufende Jahr angehoben. Der Umsatz soll nunmehr zweistellig wachsen und
das Ergebnis überproportional zulegen (zuvor: prozentual leicht
zweistelliges Umsatzwachstum und ein überproportionaler Ergebniszuwachs).
Die Eckdaten zum ersten Halbjahr sind nachfolgend dargestellt.

[Tabelle]

Die Zahlen verdeutlichen, dass sich das Wachstumstempo im zweiten Quartal
nochmals beschleunigt hat. So stieg beispielsweise in Q2 das vermittelte
Finanzierungsvolumen im Privatkundensegment um beeindruckende 75% auf 2,59
Mrd. Euro. Dies ist u.E. insbesondere auf den deutlichen Zinsanstieg im Mai
zurückzuführen. Hypoport berichtet, dass neben den üblichen
Baufinanzierungen sich vor allem die Nachfrage nach Forward-Darlehen
verdoppelt hat. Viele Privatkunden könnten ihre Finanzierung vorgezogen
haben, um sich die günstigen Zinskonditionen zu sichern.

Hypoport gewinnt weiterhin Marktanteile

Nach der Entscheidung der EZB zum Aufkauf von Staatsanleihen im Januar und
dem damit nochmals gefallenen Zinsniveau hat ein regelrechter Boom bei der
Immobilienfinanzierung eingesetzt. Während der Markt jahrelang nur im
niedrigen einstelligen Prozentbereich gewachsen ist, stieg das
Finanzierungsvolumen von Januar bis Mai um über 20% gegenüber dem
Vorjahreswert. Das höhere Wachstum von Hypoport zeigt aber auch, dass das
Unternehmen weiterhin Marktanteile gewinnt. Über die Plattform Europace
dürften in Q2 mittlerweile mehr als 20% der privaten Finanzierungen in
Deutschland abgeschlossen worden sein.

Unternehmen sieht aktuell keinen Rückgang der Nachfrage

In Gesprächen mit dem Unternehmen wurde deutlich, dass entgegen unseren
zuvor geäußerten Annahmen kein Rückgang der Nachfrage zu beobachten ist.
Dies wird auch durch die erneut angehobene Guidance untermauert. Wir haben
daher unsere Prognosen nochmals angehoben (siehe Tabelle links).

Fazit: Hypoport hat ein beeindruckendes erstes Halbjahr hingelegt.
Getrieben von einer weiterhin starken Nachfrage sowie Marktanteilsgewinnen
dürfte sich diese Entwicklung auch im zweiten Halbjahr fortsetzen. Trotz
des bereits sehr guten Kursverlaufs bleibt die Aktie aus unserer Sicht
attraktiv. Nach Anpassung unserer Prognosen erhöhen wir unser Kursziel auf
37,00 Euro (zuvor: 30,00 Euro).


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bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus ‘Deutsche Nebenwerte’
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen
gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum
der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/13061.pdf

Kontakt für Rückfragen
Montega AG – Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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