Leifheit Aktiengesellschaft
Original-Research: LEIFHEIT AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: LEIFHEIT AG – von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu LEIFHEIT AG

Unternehmen: LEIFHEIT AG
ISIN: DE0006464506

Anlass der Studie: Jahreszahlen 2011 und erstes Quartal
Empfehlung: Kaufen
seit: 29.05.2012
Kursziel: 25,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 29.05.2012 von Halten auf Kaufen
Analyst: Matthias Wahler

Starkes Schlussquartal sorgt für positive Ergebnisüberraschung

LEIFHEIT hat mit einem Jahresumsatz von 222 Mio. Euro unsere im Dezember
erhöhte Umsatzplanung genau getroffen. Das Wachstum von 5,3 Prozent lag
dabei knapp über dem oberen Ende der unternehmenseigenen Guidance von 3 bis
5 Prozent. Vor allem der Heimatmarkt Deutschland, in dem LEIFHEIT etwa 43
Prozent des Konzernumsatzes erwirtschaftet, trug mit einem Plus von fast 9
Prozent auf 97 Mio. Euro zu dieser Steigerung bei.

Das operative Ergebnis (EBIT) erhöhte sich von 8,8 auf 13,9 Mio. Euro.
Bereinigt um einen Sondereffekt verbuchte der Konzern eine operative
Ergebnissteigerung um knapp 30 Prozent auf 11,4 Mio. Euro. In Summe weist
LEIFHEIT ein Ergebnis je Aktie von 2,55 Euro aus, was aufgrund der
Sondereffekte deutlich über unserer letzten Prognose von 1,70 Euro liegt.
Auch die vor wenigen Tagen ausgeschüttete Dividende in Höhe von 1,30 Euro
lag über den zuletzt von uns prognostizierten 1,00 Euro.

Im laufenden Jahr soll der Umsatz erneut um 3 bis 5 Prozent steigen, das
bereinigte EBIT um mindestens 10 Prozent. In den ersten drei Monaten wuchs
der Konzernumsatz um 1,3 Prozent auf 59,4 (Vj. 58,7) Mio. Euro. Das
Konzern-EBIT stieg von 1,5 auf 2,8 Mio. Euro, bereinigt lag der
EBIT-Anstieg bei 33,4 Prozent. Wir haben unsere Prognosen für das Jahr 2012
und 2013 daher erhöht und stufen die LEIFHEIT-Aktie bei einem von 21 auf 25
Euro angehobenen Kursziel von Halten auf Kaufen herauf, auch in Anbetracht
der attraktiven Dividendenrendite von momentan über 6 Prozent.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11641.pdf

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