Ludwig Beck am Rathauseck-Textilhaus Feldmeier AG
Original-Research: Ludwig Beck AG (von GSC Research GmbH): Halten
Original-Research: Ludwig Beck AG – von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Ludwig Beck AG
Unternehmen: Ludwig Beck AG
ISIN: DE0005199905
Anlass der Studie:Erstes Quartal 2010
Empfehlung: Halten
seit: 30.04.2010
Kursziel: 15,80 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Kaufen auf Halten am 30.04.2010
Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)
Ludwig Beck startet gut in das laufende Geschäftsjahr 2010
Auch wenn sich die Aussagekraft des ersten Quartalsberichtes bei
Einzelhan-delsunternehmen wegen der überragenden Bedeutung des
Weihnachtsgeschäftes traditionell in Grenzen hält, verzeichnete Ludwig Beck
unserer Meinung nach einen guten Start in das Geschäftsjahr 2010.
Trotz des guten Auftaktquartals haben wir unsere Schätzungen aus
Vor-sichtsgründen nicht erhöht. Wir betrachten somit den kleinen
„Ergebnisvo-sprung“ gegenüber den Vorjahreszahlen im ersten Quartal als
Reserve für ein weiterhin schwieriges Marktumfeld. In diesem dürfte sich
der private Konsum vergleichsweise stabil entwickeln. Obwohl dieses
Szenario für Ludwig Beck keinen Rückwind verheißt, erwachsen daraus
andererseits auch keine zusätzlichen Belastungen.
In diesem stagnierenden Konsumumfeld generiert unserer Meinung nach Ludwig
Beck nach wie vor das Wachstum durch eigene innovative Shopping- und
Konsum-Erlebniswelten am Hauptstandort, dem Stammhaus am Münchener
Marienplatz.
Unser um 80 Cent auf 15,80 Euro angehobenes Kursziel resultiert demzufolge
bei unveränderten Schätzungen aus dem erhöhten Bewertungsniveau der
Vergleichsaktien und dem seit unserer letzten Analyse leicht gesunkenen
Zinsniveau. Da die Aktie seit Mitte März bereits einen Wertzuwachs von 10
Prozent auf über 14 Euro verbuchen konnte ist das Kurspotenzial unserer
Meinung nach jetzt mit 12 Prozent wieder limitiert.
Wir ändern vor diesem Hintergrund unsere Empfehlung von „Kaufen“ auf
„Halten“. Angesichts der weiterhin guten eigenen Firmenkonjunktur sollten
inte-ressierte Anleger temporäre Kursrücksetzer auf ein Niveau von circa
13,50 Euro in jedem Fall immer zum Einstieg oder für Nachkäufe nutzen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10532.pdf
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GSC Research GmbH
Immermannstr. 35
40210 Düsseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 0
Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 44
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