Ludwig Beck am Rathauseck-Textilhaus Feldmeier AG
Original-Research: Ludwig Beck AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
Original-Research: Ludwig Beck AG – von Sphene Capital GmbH
Aktieneinstufung von Sphene Capital GmbH zu Ludwig Beck AG
Unternehmen: Ludwig Beck AG
ISIN: DE0005199905
Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage
Empfehlung: Buy
seit: 21.01.2014
Kursziel: EUR 36,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Peter Thilo Hasler, Susanne Hasler
Alles außer gewöhnlich
Ludwig Beck am Rathauseck ist eine Münchener Institution. Der Fokus liegt
auf ausgewählten Mode- und Designermarken für Damen und Herren, auf
gehobenen Beauty-Artikeln und auf Klassik- bzw. Jazzmusik. In einigen
Sortimentsbereichen ist Ludwig Beck Marktführer nicht nur in Deutschland,
sondern auch in Europa. Kernelement der Unternehmensstrategie ist ein
konsequentes Trading-Up.
In den vergangenen zehn Jahren erzielte Ludwig Beck ein Wachstum der
LFL-Umsätze von durchschnittlich 2,5% p. a. und damit eine deutliche
Outperformance gegenüber dem textilen Einzelhandel. Nach dem Einstieg in
den Onlinehandel erwarten wir einen Anstieg der Nettoerlöse bis auf EUR
91,3 Mio. in 2015e. Für das EBT rechnen wir mit einem Anstieg auf 12,2 Mio.
in 2015e von erwarteten EUR 10,7 Mio. in 2013e. Beim EPS rechnen
wir in 2013e-2015e mit EUR 1,87, EUR 1,91 und EUR 2,13, bei der Dividende
mit EUR 0,50, EUR 0,50 und EUR 0,60.
Wir nehmen die Aktie der Ludwig Beck AG mit einem Buy-Rating in unsere
Research Coverage auf. Bei Erreichen unseres DCF-basierten Kursziels von
EUR 36,00 wäre die Aktie mit 16,9x KGV 2015e (aktuell 13,9x) und 10,5x
EV/EBIT 2015e (aktuell 8,8x) bewertet.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12179.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74 44 35 58/ +49 (152) 31 76 45 53
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89) 74 44 35 58/ +49 (176) 24 60 52 66
susanne.hasler@sphene-capital.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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