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Original-Research: M.A.X Automation AG (von GBC AG): KAUFEN

Original-Research: M.A.X Automation AG – von GBC AG

Aktieneinstufung von GBC AG zu M.A.X Automation AG

Unternehmen: M.A.X Automation AG
ISIN: DE0006580905

Anlass der Studie:GBC Branchenausblick Deutscher Maschinenbau 2009
Empfehlung: KAUFEN
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Analyst: Felix Gode

Starke Auftragslage schützt zunächst vor Krise

Die M.A.X. Automation AG ist eine Beteiligungsholding mit den beiden
Kernsegmenten Umwelttechnik und Industrieautomation. Dabei umfasst das
Produktportfolio Sondermaschinen als auch Standardanlagen. Derzeit befinden
sich 22 Unternehmen im Beteiligungsportfolio der M.A.X. Automation. Die
größte Beteiligung ist dabei die Vecoplan AG, ein Unternehmen, das
Maschinen und Anlagen der Ressourcen- und Recyclingwirtschaft herstellt.
Der geplante Börsengang des hochprofitablen Unternehmens wurde auf Grund
der Finanzkrise zuletzt verschoben.

Die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2008 verliefen für die
M.A.X. Automation noch sehr zufriedenstellend. Konzernweit beliefen sich
die Auftragseingänge zum 30.09.08 auf 194,0 Mio. EURO und lagen damit um
14,8 % über dem Vorjahreswert. Zum Anstieg beitragen konnten dabei alle
Segmente. Zudem lag das Book-to-Bill-Ratio in allen drei Quartalen 2008
erfreulich über dem Wert von 1,0. Im dritten Quartal waren die
Auftragseingänge mit 71,5 Mio. EURO sogar am stärksten im gesamten
Jahresverlauf, so dass zum Stichtag ein Book-to-Bill von 1,13 ausgewiesen
werden konnte.

Zum Gesamtjahr 2008 rechnet das Unternehmen auf Grund der guten
Auftragslage mit steigenden Umsatzerlösen. Das EBIT soll dagegen unter dem
Vorjahresniveau ausfallen, was auf einen erhöhten Preisdruck, eine
Verschlechterung der Branchenkonjunktur sowie getätigte Strukturmaßnahmen
zurückzuführen ist. Jedoch wird der Jahresüberschuss auf Grund von
Steuereffekten wiederum deutlich über dem Vorjahresniveau ausfallen. Für
2009 gestalten wir unsere Prognosen vorsichtig. Jedoch sehen wir den
jüngsten Kursverfall der Aktie als deutlich übertrieben an. Mittelfristig
wird sich das Unternehmen weiter klar behaupten können. Nicht zuletzt
stellt die Börsengangsoption der Vecoplan eine interessante Chance für
Anleger dar.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10701.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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