NorCom Information Technology GmbH & Co. KGaA
Original-Research: NorCom Information Technology AG (von Performaxx Research GmbH): Kaufen

Original-Research: NorCom Information Technology AG – von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu NorCom Information Technology AG

Unternehmen: NorCom Information Technology AG
ISIN: DE0005250302

Anlass der Studie:Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 08.12.2008
Kursziel: 2,81 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Dipl.-Volkswirt Dr. Adam Jakubowski (Finanzanalyst), Performaxx Research GmbH

Research zu NorCom Information Technology AG (Kaufen): Marktkapitalisierung
unter Cashbestand

FAZIT

NorCom verfügt über ein ausgewogenes Geschäftskonzept, das vor allem wegen
der potenzialträchtigen Software NCPower glänzende Zukunftsperspektiven
verspricht, gleichzeitig aber dank des etablierten IT-Consultinggeschäfts
ausreichend Stabilität bietet, um die derzeitige Wirtschaftskrise relativ
unbeschadet zu überstehen. So dürften die Münchener im kommenden Jahr
erheblich davon profitieren, dass sie 2008 zwei Grossaufträge aus dem
Consulting-Bereich gewinnen konnten und damit nun in der Lage sind, die
absehbare Wachstumsdelle im Produktgeschäft zu überbrücken. Auch bilanziell
scheint das Unternehmen für die Krise gut gerüstet zu sein. Bei einer
Abwesenheit von Bankschulden liegt das Eigenkapital (Stand 30.06.) derzeit
über dem Dreifachen der Marktkapitalisierung, selbst nach Abzug sämtlicher
immaterieller Vermögenswerte beträgt das Kurs-Buchwert-Verhältnis gerade
Mal 0,57. Sogar die liquiden Mittel dürften auch unter Annahme einer
zuletzt negativen Cash-Flow-Entwicklung immer noch über dem aktuellen
Börsenwert des NorCom-Konzerns liegen. Eine drastische Unterbewertung, die
auch von unserem Schätzmodell bestätigt wird. Trotz der zum Teil kräftigen
Abschläge signalisiert es nach wie vor ein Kurspotenzial von 280 Prozent.
Wir bestätigen deswegen unser Kauf-Urteil mit dem Zielkurs 2,81 Euro je
Aktie.

HIGHLIGHTS

+ Aussichtsreiches Softwareprodukt für wachsenden Markt
+ Etabliertes Consultinggeschäft mit Rekordaufträgen
+ Komfortable Bilanz- und Liquiditätsposition
+ Marktkapitalisierung bei einem Drittel des Eigenkapitals
– Probleme bei Tochtergesellschaft belasten
– Wachstumsdelle infolge der Konjunkturkrise absehbar
– Expansion nach Asien und in die USA erfordert weitere Akquisitionen


Die vollständige Studie ist auf www.performaxx.de erhältlich.

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Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10692.pdf

Kontakt für Rückfragen
Performaxx Research GmbH
Innere Wiener Straße 5b
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Telefon: +49 (0)89 44 77 16 0
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.