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Original-Research: SYGNIS AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: SYGNIS AG – von GBC AG
Einstufung von GBC AG zu SYGNIS AG
Unternehmen: SYGNIS AG
ISIN: DE000A1RFM03
Anlass der Studie: Research Note
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 4,05 EUR
Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2015
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Cosmin Filker, Felix Gode
Globale Markteinführung von TruePrime(TM) bekannt gegeben; Weitere
Markteinführungen auf Basis der TruePrime(TM)-Technologie geplant;
Prognosen und KAUFEN-Rating bei einem Kursziel von 4,05 EUR bestätigt
Der Vertrieb der SYGNIS-Produktpipeline wird um den Bereich der
Eigenvermarktung erweitert. Während die Auslizenzierung der Produktpipeline
bisher den Schwerpunkt der Vermarktungsaktivitäten darstellte, wird der
künftige Fokus auf der Eigenvermarktung liegen (siehe auch Studie vom
19.11.2014). Damit ist es beabsichtigt, die Vermarktungspotenziale
intensiver zu nutzen und die Abhängigkeit von den Lizenzpartnern zu
reduzieren. Darüber hinaus fällt im Rahmen der neuen Strategie der gesamte
Ergebnisbeitrag der SYGNIS AG zu (bei der Auslizenzierung wird vom
Lizenzpartner nur der Lizenzbeitrag entrichtet).
Initiiert wird die Eigenvermarktung durch den Vertriebsstart des
TruePrime(TM) Single Cell WGA KIT, dem ersten Produkt aus der
TruePrime(TM)-Produktlinie zur Amplifikation des gesamten Genoms aus
Einzelzellen. Die Basis hierfür stellt die Multiple Displacement
Amplifikations (MDA) -Technologie, welche für das Auslesen und für die
Vervielfältigung eine geringere Ausgangsmenge an DNA benötigt. In der
SYGNIS-Produktlinie TruePrime(TM) hat eine Weiterentwicklung dieser
Technologie stattgefunden, wodurch für die Amplifikation von DNA die
Notwendigkeit sogenannter Primer (legt den spezifischen DNA-Abschnitt,
welcher amplifiziert werden soll, fest) entfällt. Gemäß Unternehmensangaben
wurden die ersten Testläufe mit potenziellen Kunden erfolgreich absolviert,
woraus sich einerseits eine hohe Akzeptanz sowie andererseits hohe
Umsatzpotenziale ergeben. Flankierend zur angelaufenen Eigenvermarktung des
TruePrime(TM)-Kits wurde bereits im Dezember 2014 eine nicht-exklusive
Vereinbarung mit der Heidelberger Gesellschaft BioCat GmbH abgeschlossen,
um von deren spezialisierten Kundennetzwerk zu profitieren. Für den
Vertrieb des TruePrime(TM)-Kits in Spanien hat die SYGNIS AG zudem eine
Distributionsvereinbarung mit der bioNova cientifica s.l. abgeschlossen.
Unserer Ansicht nach ist damit die Basis für das Erreichen eines positiven
Nachsteuerergebnisses im Geschäftsjahr 2016 geschaffen worden. Darüber
hinaus wurde Ende 2014 die finanzielle Ausstattung durch die vollständige
Platzierung einer Kapitalerhöhung (Bruttoerlös: 4,95 Mio. EUR) deutlich
verbessert. Vor diesem Hintergrund erachten wir die aktuelle finanzielle
Grundlage für die Weiterentwicklung von TruePrime(TM)-Kits sowie für die
Forcierung des eigenen Vertriebs als ausreichend. Kurzfristig sind weitere
Markteinführungen auf Basis der TruePrime(TM)-Technologie geplant.
Auf dieser Basis stufen wir unsere Umsatz- und Ergebnisprognosen für die
kommenden beiden Geschäftsjahre als gut erreichbar ein. Die zunehmende
Bedeutung der Eigenvermarktung sollte sich in einem dynamischen Anstieg der
Umsätze wiederfinden. Wir prognostizieren für das Geschäftsjahr 2016 das
erstmalige Erreichen des EBIT-Break-Even auf Gesamtjahresbasis. Jedoch
bereits im zweiten Halbjahr 2015 sollte dieser auf Quartalsbasis erreicht
werden, so dass die aktuelle Liquiditätsausstattung einen bis zur
Erreichung positiver Ergebnisse ausreichenden Puffer darstellt.
Bei unveränderten Prämissen bestätigen wir unsere Prognosen und damit unser
Kursziel von 4,05 EUR je Aktie. Bei einem aktuellen Kursniveau von 2,20 EUR
(20.01.2015; 16:56 Uhr; XETRA) erneuern wir unser KAUFEN-Rating.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12661.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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