WCM Beteiligungs- und Grundbesitz-AG
Original-Research: WCM Beteiligungs- und Grundbesitz-AG (von First Berlin Equity Research GmbH): BUY

Original-Research: WCM Beteiligungs- und Grundbesitz-AG – von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu WCM Beteiligungs- und Grundbesitz-AG

Unternehmen: WCM Beteiligungs- und Grundbesitz-AG
ISIN: DE000A1X3X33

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: BUY
seit: 12.05.2017
Kursziel: 3,36
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 28.4.2017
Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research has published a research update on WCM
Beteiligungs- und Grundbesitz-AG (ISIN: DE000A1X3X33). Analyst Ellis Acklin
downgraded the stock to ADD and decreased the price target from EUR 4.00 to
EUR 3.36.

Abstract:
WCM has signed a business combination agreement (BCA) with TLG Immobilien
AG to form a €3bn pan-German commercial real estate company. The takeout
price of €3.36/share represents is a 17.8% premium to WCM’s pro-forma EPRA
NAV, and the new TLG shares will carry dividend rights as of 1 January
2017. The WCM Board will support the BCA and recommend that shareholders
accept it. TLG also has irrevocable agreements with key shareholders (~50%
of the shares and voting rights) to accept the offer. We thus expect a
successful takeover and now value the share in line with the €3.36 takeover
price (previously: €4.00). Our rating is now Add (previously: Buy).
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu WCM Beteiligungs-
und Grundbesitz-AG (ISIN: DE000A1X3X33) veröffentlicht. Analyst Ellis
Acklin stuft die Aktie auf ADD herab und senkt das Kursziel von EUR 4,00
auf EUR 3,36.

Zusammenfassung:
WCM unterzeichnete einen Unternehmenszusammenschlussvertrag (BCA) mit TLG
Immobilien AG, um eine deutschlandweite €3 Mrd.
Gewerbeimmobiliengesellschaft zu schaffen. Der Angebotspreis von €3,36 pro
Aktie stellt eine Prämie von 17,8% auf den WCM pro-forma EPRA NAV dar, und
die neuen TLG-Aktien werden ab dem 1. Januar 2017 dividendenberechtigt
sein. Das WCM-Management wird das Angebot unterstützen und den Aktionären
empfehlen es anzunehmen. TLG gab auch bekannt, dass es eine unwiderrufliche
Einigung mit den größten Aktionären der WCM (circa 50% der Aktien und
Stimmrechte) erzielt hat, das Angebot zu akzeptieren. Wir erwarten daher
eine erfolgreiche Übernahme und bewerten die WCM-Aktie zum Angebotspreis
von €3,36 (bisher: €4,00). Unsere Empfehlung ist nun Hinzufügen (bisher:
Kaufen).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15167.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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