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inprimo invest legt ersten Fonds mit Anleihen von Öl- und Gasunternehmen auf – Antizyklisch im Energiebereich investieren
inprimo invest GmbH / Schlagwort(e): Anleihe/Fonds Antizyklisch im Energiebereich investieren – inprimo invest legt ersten Fonds mit Anleihen von Öl- und Gasunternehmen auf Frankfurt, 2. Juni 2015 – inprimo invest, ein auf Anleihen spezialisierter Asset Manager, legt als erster deutscher Anbieter einen Fonds auf, der in die Fremdkapitalseite von Öl- und Gasunternehmen in Nordamerika (Exploration und Production – E&P) investiert. Der “inprimo E&P Structured High Yield” kombiniert damit die Chancen, die der momentan niedrig bewertete Energiesektor bietet, mit dem geringeren Risikoprofil einer Anleihe. Mit einem Anleihenportfolio, das im Schnitt eine Rendite von über 10 Prozent aufweist, werden überdurchschnittlich hohe Ausschüttungen von 6% p.a., bezogen auf den Erstausgabepreis des Fonds, erwartet. Der Fonds notiert in Euro und hat damit keine Währungsrisiken. Die Kursentwicklung der E&P Anleihen korreliert stark mit den Öl- und Gaspreisen. Viele der Emissionen von Öl- und Gas fördernden Unternehmen mussten deutliche Kursabschläge hinnehmen. “Wem es gelingt, Emittenten zu selektieren, die die aktuelle Krise meistern, dem winken hochattraktive Renditen”, sagt Fondsmanager Bernd Feldhaus. Er kauft für sein konzentriertes Portfolio aus einem Universum von knapp 200 Emissionen etwa 30 Titel, die einen durchschnittlichen Kupon von über 7 Prozent aufweisen. Dabei achtet er auf eine hohe Substanz in den Unternehmen und analysiert neben klassischen Größen der Bilanz und der Gewinn- und Verlustrechnung die Verbindlichkeitssstruktur und die rechtliche Ausgestaltung der Anleihebedingungen. Der Investmentprozess mit Hilfe der proprietären CRIPS(R)-Datenbank hat sich schon im Umfeld der Mittelstandsanleihen bewährt. “Im Unterschied zu Aktien von E&P-Unternehmen trägt ein Anleihegläubiger nicht das volle Risiko, wenn Unternehmen in wirtschaftliche Schwierigkeiten geraten. Und die Alternative, über ETC’s und Terminkontrakte auf den Ölpreis selbst zu spekulieren, hat den Nachteil, dass der Anleger bei höheren Futurepreisen vom Anstieg des Preises für kurzfristige Lieferung (Spotpreis) gar nicht profitiert”, so Feldhaus. “Unser Fonds ist also interessant für alle, die mit einer Erholung des Ölpreises rechnen, dabei aber nicht das Risiko von Aktien- und Spotmärkten nehmen und von laufenden Erträgen profitieren wollen”, sagt Geschäftsführer Oliver Brandt. “Mit dieser Neuheit auf dem deutschen Fondsmarkt reagiert inprimo invest auf das Bedürfnis der Anleger nach attraktiven laufenden Ausschüttungen in einem Umfeld niedrigster Zinsen. Gleichzeitig bieten wir ein Zinsprodukt, das mit der Entwicklung internationaler Leitzinsen nur gering korreliert und damit unter einer möglichen Zinswende kaum leidet”, sagt Brandt. Das für den Anleger optimale Szenario ist eine mittelfristige Erholung des Ölpreises. Sollten sich die Anleihespreads bis Ende nächsten Jahres auf ein Niveau reduzieren, wie es im Sommer 2014 zu beobachten war, winken bis dahin Gewinne von rund 30 Prozent (inklusive Ausschüttungen). Mittelfristig steigender Ölpreis erwartet Benedict Braus, Leiter Kreditanalyse und Produktentwicklung, argumentiert, dass wesentliche Gründe, die zum Preisverfall des Öls beigetragen haben – hohe Lagerbestände in den USA, hohe Produktionsvolumina der OPEC und Unsicherheit über die Nachfrageentwicklung, etwa in China – vor allem kurzfristig wirken. “Mittelfristig gleichen sich jedoch diese Faktoren aus oder können sich sogar ins Positive wenden: So sinken die Lagerbestände in den USA bereits (in Europa und Asien sind sie sogar als eher niedrig anzusehen), für die OPEC-Staaten besteht ein hohes Interesse, durch steigende Ölpreise höhere Staatseinnahmen zu generieren und das internationale Wachstumsumfeld erscheint heute freundlicher als noch Anfang des Jahres”, so Braus. Aber auch ohne Preisanstieg können die guten Unternehmen schon jetzt positive Cash Flows erwirtschaften. “Sie sind deutlich effizienter geworden und haben ihre laufenden Produktionskosten sowie die Kosten für die Erschließung neuer Vorkommen deutlich gesenkt”, so Braus. Er hält die Tatsache, dass der Trend zur Stilllegung von Bohranlagen – im Vergleich zum Oktober 2014 ist nur noch weniger als die Hälfte der Anlagen in den USA aktiv – ein Ende gefunden hat, für ein gutes Signal. “Neue Investitionen lohnen sich schon jetzt wieder, wenn man attraktive Vorkommen erschließt und die Kosten im Griff hat.” Options-Overlay reduziert Risiken und eröffnet zusätzliche Chancen Zum Management der Risiken hat inprimo invest zusätzlich zum bewährten Prozess der Kreditanalyse ein Options-Overlay entwickelt. Einen Teil der hohen Rendite, die mit den Anleihen erzielt werden können, nutzt das Fondsmanagement, um in Zeiten niedriger Öl- und Gaspreise Put-Optionen auf Aktien von Öl- und Gasunternehmen zu erwerben. Diese Puts erzielen dann die maximale Auszahlung, wenn ein Emittent in die Insolvenz geht: Der Aktienkurs fällt auf Null, der gesamte Basispreis wird ausgezahlt. Ist eine Anleihe dieses Emittenten im Bestand, reduziert der Put damit wirksam Verluste, die in einer möglichen Restrukturierung drohen. Umgekehrt nutzt der Fonds auch Call-Optionen, um von steigenden Ölpreisen überproportional zu profitieren. Fakten zum inprimo E&P Structured High Yield: Auflegungsdatum: 1.6.2015 Ertragsverwendung Ausschüttend im Oktober, erstmals 10/2016 Fondswährung: Euro Ausgabeaufschlag: bis zu 2,5 % Verwaltungsgebühr: 0,98% (institutionell) (TER Prognose): 1,60% (retail) Performance Fee: 20% der über 6% p.a. hinausgehenden Wertentwicklung Erster Ausgabepreis: 100 Euro Depotbank State Street Bank GmbH; Frankfurt/Main KVG: HANSAINVEST WKN A14P83 (institutionell) A14P84 (retail) ISIN: DE000A14P832 (institutionell) DE000A14P840 (retail) Über inprimo invest inprimo invest (www.inprimo.de) ist ein bankenunabhängiger Finanzdienstleister, der mit seiner Kernkompetenz in Rentenanlagen institutionellen und privaten Investoren leistungsstarke, transparente und passgenaue Lösungen für Kapitalanlagen und Vermögensmanagement anbietet. Die Investmentboutique mit Sitz in Frankfurt am Main hat eine langjährig erfolgreiche Expertise in den Segmenten Unternehmensanleihen und Wertpapieren von inhaber- und familiengeführten Unternehmen. Für weitere Informationen: Asset – Agentur für Finanzkommunikation Josef Schießl +49 – 6151 – 627 92 05 +49 – 172 – 617 15 19 2015-06-02 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch DGAP – ein Service der EQS Group AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich. Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de |
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