KBC Bank Deutschland AG
KBC Asset Management: KBC Bonds Central Europe Fondskommentar 06/2011
KBC Asset Management / Schlagwort(e): Fonds Im Juni 2011 entwickelte sich der KBC Bonds Central Europe leicht besser als der Vergleichsindex. Dies resultiert aus den Durationswetten der Währungsanleihen aus Polen und Tschechien. Unser Fondsmanagement wird sich auch im nächsten Monat stärker am Vergleichsindex orientieren, da die Risiken an den zentral- und osteuropäischen Kapitalmärkten zunehmen. Marktrückblick Polen erlebte mit einem Plus von 5 Prozentpunkten im Vorjahresvergleich im Mai 2011 die höchste Inflationsrate der gesamten zentral- und osteuropäischen Region. Dies setzte die polnische Zentralbank unter Druck, ihre Geldpolitik zu straffen, um die Inflationsrate auf ihren Zielwert von 2,5 Prozent zu drücken. Dementsprechend hat die Zentralbank ihren Leitzinssatz seit Jahresbeginn 2011 um einen vollen Prozentpunkt erhöht und die Leitzinsen damit auf einen Wert von 4,5 Prozent gebracht. In den nächsten 12 Monaten sind weitere Zinserhöhungen um 50 bis 75 Basispunkte zu erwarten. Die türkische Wirtschaft wuchs in den ersten drei Monaten des Jahres 2011, auf jährlicher Basis berechnet, um phänomenale 11 Prozent, ausgehend von einem Plus von 9,2 Prozent im vierten Quartal 2010. Die neuesten Zahlen der türkischen Leistungsbilanz zeigten ein höher als erwartet ausfallendes Defizit, das 10,1 Milliarden US-Dollar betrug. Dies ist das höchste jemals verzeichnete Defizit. Dadurch geriet die türkische Lira weiterhin unter Druck. Marktausblick In Polen ist eine deutliche fiskalpolitische Straffung notwendig. Dies wird in den kommenden Monaten das Wirtschaftswachstum belasten. Die Inflationsrate wird wahrscheinlich deutlich über dem Zielwert der Zentralbank bleiben. Wir gehen davon aus, dass der polnische Kapitalmarkt weitere Zinserhöhungen in den Kursen berücksichtigen wird. In der Tschechischen Republik ging die Inflation im April 2011 leicht auf 1,6 Prozent von 1,8 Prozent im Februar 2011 zurück. Da sich die tschechische Wirtschaft gerade in einer schwachen Konjunkturphase befindet und kein echter Inflationsdruck herrscht, besteht für die Zentralbank (CNB) kein Anlass zu einer Zinserhöhung. Die CNB hat angedeutet, dass sie eine erste Zinserhöhung in der zweiten Jahreshälfte 2011 vornehmen wird. Die ungarische Wirtschaft sorgte in den vergangenen Monaten weiterhin für positive Überraschungen. Die unerwartet guten Wirtschaftsdaten und die Ankündigung struktureller Reformen stärkten die ungarischen Anleihenmärkte. Der Forint konnte sich von den schweren Verlusten zum Ende des Jahres 2010 erholen. Portfolio Der KBC Bonds Central Europe entwickelte sich im Juni 2011 leicht besser als der Vergleichsindex. Dies beruhte auf der Untergewichtung der slowakischen Anleihen gegenüber den Long-Positionen in polnischen Zloty, tschechischen Kronen und ungarischen Forint. Die Übergewichtung in polnischen Währungsanleihen hat im Juni 2011 eine gute Performance geliefert. Die Wirtschaftsaussichten der Türkei sind weiterhin zu ungewiss, um große aktive Positionen einzugehen (starkes Wirtschaftswachstum, steigende Inflation, zunehmendes Außenhandelsdefizit und Ausweitung des Leistungsbilanzdefizits). Das Engagement in türkischer Lira wird auch im kommenden Monat neutral bleiben. Wir behalten eine kurze Duration bei. Bei den tschechischen Anleihen wird die Duration geringfügig untergewichtet. Wir besitzen eine neutrale Position in tschechischen Kronen. Unser Fondsmanagement gewichtet auf der Durationseite die ungarischen Anleihen neutral zum Vergleichsindex. Polnische Währungsanleihen weisen hingegen eine etwas kürzere Duration in unserem Portfolio auf. Wir werden die polnische und die ungarische Währung leicht übergewichten. Allgemein orientieren wir uns stärker am Vergleichsindex, da die Ungewissheit an den zentral- und osteuropäischen Kapitalmärkten wie auch an den Kapitalmärkten der Europäischen Währungsunion steigt. Performance Im Juni 2011 wies der Fonds in Euro eine leicht positive Performance von 0,05 Prozent auf. Die für den KBC Bonds Central Europe zusammengesetzte Benchmark Merrill Lynch Hungary, Poland, Czech, Turkey & Slovakia Government Index stieg um 0,03 Prozent. Über KBC Asset Management (KBC AM) Bereits seit über 60 Jahren ist KBC Asset Management, heute mit über 900 Mitarbeitern, für private und institutionelle Anleger im internationalen Asset Management Markt vertreten. Mit 157 Mrd. Euro an verwaltetem Vermögen (Stand Q1/2011) gehört KBC Asset Management zu den führenden Anbietern von Investmentlösungen in Europa. Spezialisierung und Konstanz im Produktangebot sowie in den Kundenbeziehungen zeichnen das Unternehmen besonders aus. KBC Asset Management ist als 100% Tochter in die belgische KBC Gruppe eingebunden, die weltweit mit über 50.000 Mitarbeitern vertreten ist. Als einer der bedeutendsten Anbieter von Anleihenfonds in Europa hat KBC Asset Management bereits 1989 eine internationale Strategie mit aktivem Risikomanagement für reife als auch aufstrebende Märkte aufgelegt und so einen der erfolgreichsten internationalen Anleihenfonds begeben. Mit der Auflage des ersten Fonds für inflationsindexierte Anleihen im Jahre 1999 konnte sich KBC Asset Management erneut als Pionier positionieren. Durch die starke lokale Präsenz und langjährige Expertise stellt die Anlageregion Zentral- und Osteuropa einen weiteren Schwerpunkt dar. Seit 1992 nehmen Investments mit Nachhaltigkeitskriterien bei KBC Asset Management eine wichtige Stellung ein. Neben Produkten, deren Portfolios durch Ausschlusskriterien zusammengesetzt werden, bietet KBC Asset Management sowohl auf der Aktien- als auch auf der Rentenseite Investmentfonds an. Das Investmentuniversum wird jeweils unabhängig vom Portfoliomanagement durch ein externes und ein internes Team auf die Einhaltung der Kriterien überprüft. Unabhängigkeit, Transparenz und Expertise sowie die Fokussierung auf Zukunftsthemen wie Wasser, Alternative Energien und Klimawandel positionieren die Gesellschaft als einzigartig im Markt. KBC Asset Management brachte 2000 den ersten Wasserfonds auf den Markt, der Nachhaltigkeitskriterien erfüllt. Die besondere Expertise und der langjährige Erfolg der Gesellschaft zeigen sich ebenfalls bei den Fonds zu ausgewählten Aktienspezialthemen. Ein Alleinstellungsmerkmal genießen die Value-Strategien – 'High Pay Out' Strategien, die KBC AM bereits 1998 aufgelegt hat. Dabei wählen die Fondsmanager in den Investmentstrategien Unternehmen mit Aktienrückkaufprogrammen oder einer hohen Dividendenkontinuität aus. Bei den Dividendenstrategien erfolgt eine Konzentrierung auf die Anlageregionen: Global, Nordamerika, Eurozone und Emerging Markets. In Zusammenarbeit mit renommierten Universitäten hat KBC Asset Management den Portfolioeffekt durch Aktienrückkaufprogramme analysiert und in zwei Investmentlösungen – mit amerikanischem und mit europäischem Fokus – umgesetzt. Weiterführende Informationen zum Fondsangebot und KBC AM sind im Internet unter www.kbcfonds.de oder www.kbcfonds.at abrufbar. RECHTLICHE HINWEISE Die Angaben in dieser Unterlage dienen ausschließlich der allgemeinen Information über den entsprechenden Investmentfonds. Sie werden für die Öffentlichkeit bekannt gegeben und berücksichtigen nicht die persönlichen Umstände einzelner Anleger. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit des Inhalts wird keine Haftung oder Gewähr übernommen. Meinungen zu Fonds, Teilfonds oder Anteilsklassen, Märkten, zur generellen Marktentwicklung oder anderer Art sind die subjektive Ansicht der Verfasser und sind für KBC Asset Management NV nicht verpflichtend. Anlagen sollten erst nach der gründlichen Lektüre der aktuellen Version des ausführlichen Verkaufsprospektes, des vereinfachten Verkaufsprospektes, der Satzung, des Jahresberichts und ggf. des nachfolgenden Halbjahresberichts sowie nach einer Beratung durch einen unabhängigen Finanz- und Steuerspezialisten getätigt werden. Die erwähnten Dokumente erhalten Sie kostenlos bei KBC Asset Management NV, Havenlaan 2, 1080 Brüssel (Belgien), im Internet unter www.kbcfonds.de bzw. www.kbcfonds.at oder in Papierform bei den unten angegebenen Adressen. Der Wert und die Rendite der Anteile können fallen und steigen. Sie werden durch die Marktvolatilität sowie durch Wechselkursschwankungen beeinflusst. Die Aufteilung nach Branchen, Ländern und Währungen und die einzelnen Positionen sowie ggf. angegebene Benchmarks können sich jederzeit im Rahmen der im ausführlichen Verkaufsprospekt festgelegten Anlagepolitik ändern. Der Teilfonds, auf den sich diese Informationen beziehen, ist in Deutschland und Österreich zum öffentlichen Vertrieb berechtigt. Die folgenden Umbrella-Fonds sind grundsätzlich zum Vertrieb in Deutschland und Österreich berechtigt: KBC Bonds Sicav, KBC Renta Sicav, KBC Eco Fund Bevek, KBC Equity Fund Bevek und KBC Select Immo Bevek. Darüber hinaus ist der ACCESS Fund Sicav in Deutschland zum Vertrieb berechtigt. In Ländern, in denen ein Fonds oder Teilfonds nicht zum öffentlichen Vertrieb registriert ist, ist der Verkauf von Anteilen nur im Rahmen von Privatplatzierungen bzw. im institutionellen Bereich und unter Beachtung der anwendbaren lokalen Gesetzgebung möglich. Namentlich sind die Fonds der KBC Asset Management NV nicht in den Vereinigten Staaten und ihren abhängigen Territorien registriert und dürfen daher dort weder angeboten noch verkauft werden. Zahl- und Informationsstelle:
DEUTSCHLAND:
ÖSTERREICH: Ende der Finanznachricht 26.07.2011 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt durch die DGAP – ein Unternehmen der EquityStory AG. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich. Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen. Medienarchiv unter http://www.dgap-medientreff.de und http://www.dgap.de |
133254 26.07.2011 |