2G Energy AG
Original-Research: 2G Energy AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Hinzufügen

Original-Research: 2G Energy AG – von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu 2G Energy AG

Unternehmen: 2G Energy AG
ISIN: DE000A0HL8N9

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Hinzufügen
seit: 25.04.2022
Kursziel: 123,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 11.04.2022: Herabstufung von Kaufen auf Hinzufügen
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu 2G Energy AG (ISIN:
DE000A0HL8N9) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt
seine ADD-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 123,00.

Zusammenfassung:
2G Energie hat ihren Jahresbericht 2021 veröffentlicht. Die Zahlen
entsprechen den bereits gemeldeten Werten. Das Nettoergebnis lag mit €12,6
Mio. 6% über dem Vorjahreswert und 4% über unserer Prognose. Ein hoher
Auftragsbestand von €153 Mio. zum Jahresende und ein lebhafter
Auftragseingang in Q1/22 von €54 Mio. (+15% J/J) sind eine ausgezeichnete
Basis für unsere Umsatzprognose von €297 Mio., davon €172 Mio. aus dem
Verkauf von Neuanlagen. Hohe Erdgaspreise und die Gefahr einer
Unterbrechung der Gasimporte aus Russland machen hocheffiziente und damit
primärenergiesparende Kraft-Wärme-Kopplungsanlagen (KWK) attraktiv. Als
Rückgrattechnologie der Energiewende steigt die Bedeutung von KWK
angesichts der von der Bundesregierung im Rahmen des ‘Osterpakets’
beschlossenen Beschleunigung der Dekarbonisierung der Energieversorgung.
Wir sehen 2G mit ihrer breiten Palette an KWK-Anlagen (20 kW bis 4,5 MW),
die neben Erdgas auch mit Schwachgasen oder Wasserstoff betrieben werden
können, als sehr gut aufgestellt an, um an der beschleunigten Energiewende
zu partizipieren. Für 2022 hält das Unternehmen an seiner Guidance (Umsatz
€280 Mio. – €310 Mio. bei einer EBIT-Marge von 6% – 8%) fest. 2G plant
einen Aktiensplit von 1:4, um die Aktie für Privatanleger attraktiver zu
machen und die Liquidität in der Aktie weiter zu steigern. Der
Dividendenvorschlag von €0,50 pro Aktie entspricht einer Erhöhung um 11%
gegenüber dem Vorjahr. Auf dem gegenwärtigen Kursniveau bleibt die Aktie
mit einem 2022E KGV von ca. 36 hoch bewertet. Wir lassen unsere Schätzungen
unverändert und haben das DCF-Modell aktualisiert. Unser Kursziel lautet
weiterhin €123. Unser Rating bleibt unverändert bei Hinzufügen.


First Berlin Equity Research has published a research update on 2G Energy
AG (ISIN: DE000A0HL8N9). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his
ADD rating and maintained his EUR 123.00 price target.

Abstract:
2G Energy has published its 2021 annual report. The figures are in line
with those already reported. Net income was €12.6m, up 6% y/y and 4% above
our forecast. A strong year-end order backlog of €153m and a buoyant Q1/22
order intake of €54m (+15% y/y) provide an excellent foundation for our
revenue forecast of €297m, of which €172m will come from plant sales. High
natural gas prices and the risk of a disruption in gas imports from Russia
strengthen the appeal of the highly energy-efficient combined heat and
power (CHP) plants. As a backbone technology of the energy transition, the
importance of CHP is increasing in view of the German government’s decision
to accelerate the decarbonisation of the energy supply as part of the
‘Easter Package’. We consider 2G, with its broad range of CHP plants (20 kW
to 4.5 MW) that can run on lean gases or hydrogen in addition to natural
gas, to be very well positioned to participate in the accelerated energy
transition. For 2022, the company maintains its guidance (sales €280m –
€310m with an EBIT margin of 6% – 8%). 2G plans a 1:4 stock split to make
the stock more attractive to retail investors and further increase share
liquidity. The proposed dividend of €0.50 per share represents an 11%
increase over the prior year dividend. At the current share price level,
the stock remains highly valued with a 2022E P/E ratio of around 36. We
leave our forecasts unchanged and have updated the DCF model. Our price
target remains at €123. We stick to our Add recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/23869.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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