All for One Group SE
Original-Research: All for One Steeb AG (von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Kaufen
Original-Research: All for One Steeb AG – von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu All for One Steeb AG
Unternehmen: All for One Steeb AG
ISIN: DE0005110001
Anlass der Studie: Jahresbericht, Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.01.2014
Kursziel: € 25,25
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: keine
Analyst: Daniel Großjohann, Benjamin Ludacka
Dividende deutlich angehoben
Erwartungsgemäß haben die endgültigen Zahlen der All for One Steeb AG (ISIN
DE0005110001, Prime Standard, A1OS GY) den Eindruck der vorläufigen
2012/13er Zahlen bestätigt: All for One Steeb zeigte starkes organisches
Wachstum (+14%), wobei die Outsourcing Services (einschließlich
Softwarewartung) der Hauptwachstumsträger waren. Hierdurch konnte die
Gesellschaft – bei erneut starkem Lizenzgeschäft – die Konzern-EBIT-Marge
weiter verbessern. Die eigentliche Neuigkeit zur Analystenkonferenz war
aber die deutliche Anhebung der (steuerfreien) Dividende (von € 0,15 auf €
0,50 pro Aktie). Die Dividendenrendite läge damit bei rd. 2,5%. Hintergrund
der Dividendenanhebung ist der Gedanke, den Aktionär an der guten
operativen Entwicklung stärker partizipieren zu lassen – eine Abkehr von
der Buy-and-Build-Strategie ist nicht geplant, zumal der Markt hier weiter
interessante Ziele liefern dürfte. Wir sehen eine Ausschüttungsquote um 40%
als nachhaltig an, da kleinere Akquisitionen aus dem Cash-Flow finanziert
werden können. Unsere Umsatz- und EBIT-Schätzungen belassen wir
unverändert.
Die All for One Steeb-Aktie empfehlen wir bei einer EV/Umsatz-Relation von
0,58 weiter zum Kauf. Vor allem bedingt durch Peer-Gruppeneffekte erhöht
sich das Kursziel auf € 25,25 pro Aktie.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12177.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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