All for One Group SE
Original-Research: All for One Steeb AG (von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Neutral
Original-Research: All for One Steeb AG – von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Einstufung von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu All for One Steeb AG
Unternehmen: All for One Steeb AG
ISIN: DE0005110001
Anlass der Studie: H1-Bericht, Basisstudie
Empfehlung: Neutral
seit: 26.05.2015
Kursziel: € 51,65
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 18.11.2014, vormals Verkaufen
Analyst: Daniel Großjohann
SAP-Transformation sorgt für zusätzliche Phantasie
Die All for One Steeb AG (ISIN DE0005110001, Prime Standard, A1OS GY) ist
im 1. Halbjahr 2014/15 rein organisch um 10% gewachsen und konnte dabei die
EBIT-Marge auf 8,5% (Vj.: 6,8%) ausbauen. Das Unternehmen setzt damit den
beeindruckenden Trend der letzten Jahre fort. Möglich wurde dies durch eine
zielgerichtete Akquisitionsstrategie und die stufenweise Ausweitung des
eigenen Leistungsportfolios, auch im Windschatten der neuen Entwicklungen
bei SAP (SAP HANA u.a.). 2014/15 dürfte unserer Einschätzung das erste
Veränderungsjahr, das weiteres Umsatzwachstum im hohen einstelligen
Prozentbereich bringt. Jüngst stärkte All for One Steeb die
Technologieberatung im Großkundensegment durch eine weitere Akquisition.
Die EBIT-Marge dürfte sich im laufenden Geschäftsjahr leicht verbessern.
Die Margendynamik sollte – bedingt durch den veränderten Produktmix und
Skaleneffekte – ab 2015/16 auch weiterhin anhalten.
Wir empfehlen (trotz des bereits über 45%igen Kursanstieges seit
Jahresbeginn) die All for One Steeb-Aktie bei einem fairen Wert von € 51,65
zu halten. Vor allem die DCF-Bewertung (€ 58,91) impliziert derzeit noch
weiteres Aufwärtspotenzial.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12947.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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