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Original-Research: Bob Mobile AG (von GSC Research GmbH): Halten
Original-Research: Bob Mobile AG – von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Bob Mobile AG
Unternehmen: Bob Mobile AG
ISIN: DE000A0HHJR3
Anlass der Studie:Vorläufige Zahlen für 2008
Empfehlung: Halten
Kursziel: 3,30
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 20.04.2009 von Kaufen auf Halten
Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)
Schätzungen für 2009 und 2010 an schlechte Wirtschaftslage angepasst
Wie alle Wirtschaftsforschungsinstitute tun sich auch die auf die Märkte
von Bob Mobile spezialisierten Analysehäuser derzeit schwer mit Prognosen
für die lange Zeit mit deutlich zweistelligen Wachstumsraten verwöhnte
Branche. Nachdem die Analysehäuser bis vor kurzem für fast alle Teilmärkte
jährliche Wachstumsraten von meist über 20 Prozent vorhergesagt haben, sind
die Marktbeobachter im Zuge der konjunkturellen Eintrübung inzwischen
deutlich zurückhaltender geworden.
So sagt das renommierte englische Analysehaus Juniper Research in einer
Studie über die Auswirkungen der Rezession auf Content-Markt für
Mobiltelefone für den Bereich der Mobilen Unterhaltung jetzt bis 2013 ein
jährliches Wachstum von 15,2 Prozent auf 1,5 Milliarden US-Dollar vorher.
Dem Teilmarkt Mobile Music, zu dem unter anderem die Vermarktung von
Klingeltönen gehört, wird nur noch eine jährliche Wachstumsrate von 5,8
Prozent zugetraut. Für 2008 schätzt Juniper das Marktvolumen hier auf 11,0
Milliarden Dollar, für 2013 prognostiziert man 14,6 Milliarden US-Dollar.
Für den Bereich der „Erwachsenenunterhaltung“ geht Juniper Research bei
einem Marktvolumen von 2,2 Milliarden US-Dollar in 2008 und einer
durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 14,2 Prozent in 2013 von
einem Marktvolumen in Höhe von circa 4,9 Milliarden US-Dollar aus.
Insgesamt wächst der für Bob Mobile relevante Markt weiterhin, wenngleich
die Wachstumsraten in Teilmärkten wie ausgeführt durchaus schon im
einstel-ligen Bereich liegen und sich somit allmählich in den Bereich der
Zuwächse reifer Märkte bewegen.
Während die vorläufigen Zahlen für 2008 beim Umsatz leicht über unseren
Schätzungen lagen, empfanden wir die Ergebniskennziffern als Enttäuschung.
In Verbindung mit dem derzeit eingetrübten konjunkturellen Umfeld haben wir
den Basiseffekt der 2008er-Zahlen in unsere Schätzungen für 2009
eingearbeitet und diese auf Ergebnisebene deutlich reduziert.
Erst für 2010 erwarten wir sowohl auf Umsatz- wie auch Ergebnisebene wieder
eine Belebung.Aufgrund der eingetrübten Perspektiven stufen wir die Aktie
bei einem auf 3,30 (6,10) Euro deutlich reduzierten Kursziel von Kaufen auf
Halten zurück.
Bei einer Aufhellung der konjunkturellen Lage sind jedoch aufgrund der
enormen Hebelwirkung höherer Umsätze auf das Ergebnis jedoch durchaus
unsere bisherigen Kursziele wieder möglich. Investoren sollten weiterhin
die geringe Marktkapitalisierung von nur circa 3,8 Mio. Euro beachten,
weshalb Orders stets streng limitiert werden sollten.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10500.pdf
Kontakt für Rückfragen
GSC Research GmbH
Immermannstr. 35
40210 Düsseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 0
Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 44
Email: info@gsc-research.de
Internet: www.gsc-research.de
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