CEWE Stiftung & Co. KGaA
Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA (von GSC Research GmbH): Kaufen
Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA – von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA
Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA
ISIN: DE0005403901
Anlass der Studie: Vorläufige Geschäftszahlen 2015
Empfehlung: Kaufen
seit: 03.03.2016
Kursziel: 65,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 14.08.2015, vormals Halten
Analyst: Alexander Langhorst
Planungen voll erfüllt
Die vorgelegten vorläufigen Zahlen der CEWE Stiftung & Co. KGaA für 2015
konnten einmal mehr überzeugen, zeigen aber auch die hohe Abhängigkeit vom
wichtigen Weihnachtsgeschäft. Da wir jedoch sehen, dass vor allem die
Mehrwertprodukte, allen voran das CEWE FOTOBUCH, derzeit gar nicht mehr als
Weihnachtsgeschenk wegzudenken sind, dürfte das Unternehmen auch in den
kommenden Jahren weiter wachsen. Um die Spannung in der Berichterstattung
herauszunehmen, könnte über eine Umstellung des Geschäftsjahres auf die
Periode 1. Oktober bis 30. September nachgedacht werden. Dies ist
sicherlich jedoch nur eine Kapitalmarktsicht.
Unseres Erachtens ist der Konzern sowohl produktseitig als auch bilanziell
unverändert hervorragend aufgestellt. Die kleineren Adjustierungen in
unseren Gewinnprognosen führen in Summe zu keiner Veränderung unseres
Kursziels von 65 Euro, auch wenn dies im aktuellen Kapitalmarktumfeld
ambitioniert erscheinen mag. Mit dem cashflow-starken und
konjunkturunabhängigen Geschäftsmodell halten wir dies jedoch für
gerechtfertigt und bestätigen daher unsere Einschätzung für die CEWE-Aktie
mit „Kaufen“.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/13587.pdf
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