CO.DON AG
Original-Research: CO.DON AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
Original-Research: CO.DON AG – von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu CO.DON AG
Unternehmen: CO.DON AG
ISIN: DE000A1K0227
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 06.06.2018
Kursziel: EUR 9,60 (unverändert)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: 09.05.2018 (Rating Buy)
Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler
Mittelzufluss aus Anleiheemissionen von EUR 23,0 Mio.
CO.DON ist es gelungen, über die Begebung von zwei unverzinslichen Options-
und Wandelschuldverschreibungen die Internationalisierung des
Kniegelenkknorpelprodukts Spherox und eine Erweiterung der
Produktportfolios zu finanzieren. Der von uns erwartete Mittelzufluss liegt
bei voraussichtlich EUR 23,0 Mio., die dem Unternehmen sukzessive in den
kommenden drei Jahren zufließen werden. Nach unserer Einschätzung ist damit
die Finanzierung des Unternehmens bis mindestens 2021e sichergestellt und
wird selbst einen Markteintritt in die USA – zusammen mit einem
strategischen Partner – möglich machen. Überdies ist es durch die
spezifische Ausgestaltung der beiden Anleihen wahrscheinlich, dass nach
Ende der Laufzeit ein neuer, bisher namentlich nicht genannter
Ankerinvestor mit mindestens 11,2% an CO.DON beteiligt sein wird. Bezogen
auf die unverwässerte Anzahl ausstehender Aktien bestätigen wir unser aus
einem dreistufigen DCF-Modell ermitteltes Kursziel von EUR 9,60. Angesichts
einer von uns auf Sicht von 24 Monaten erwarten Kurssteigerung von 85,3%
bekräftigen wir unser Buy-Rating für die Aktien der CO.DON AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16561.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89)74443558/ +49 (152)31764553
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
Susanne Hasler, CFA
+49 (89)74443558/ +49 (176)24605266
susanne.hasler@sphene-capital.de
——————-übermittelt durch die EQS Group AG.——————-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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