curasan AG
Original-Research: curasan AG (von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Kaufen
Original-Research: curasan AG – von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Einstufung von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu curasan AG
Unternehmen: curasan AG
ISIN: DE0005494538
Anlass der Studie: GB 2016, Basisstudien-Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 04.05.2017
Kursziel: € 2,26
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Dr. Roger Becker, CEFA
Operative Meilensteine erreicht
Das Umsatzergebnis für das vierte Quartal sowie das abgelaufene
Geschäftsjahr 2016 belegen den Erfolg der strategischen Fokussierung auf
den Ausbau der Vertriebsaktivitäten. Die damit verbundenen Investitionen
der letzten zwei Jahre in Personal und Marketing schlagen sich erkennbar
positiv im Umsatz nieder.
Das Umsatzwachstum im letzten Quartal war mit 37% im Vergleich zur
Vorjahresperiode besonders stark. Das Gesamtjahr schloss mit einem
Umsatzwachstum von 16% ab.
Das Ergebnis lag mit € -2,1 Mio. innerhalb der Guidance, jedoch beeinflusst
von einem latenten Steuerertrag aufgrund aktivierter latenter Steuern
i.H.v. T€ 750.
Drei Punkte im Rahmen der strategischen Zielsetzung einer
Vertriebsausweitung erscheinen uns besonders erwähnenswert:
• Gewinnung eines strategischen Investors mit starker industrie-relevanter
Vernetzung (April 2016)
• Zulassung eines Orthopädieprodukts für den US-Markt (Dezember 2016)
• Neue exklusive Vertriebspartnerschaft mit chinesischem Distributor, der
zusätzlich Neuzulassungen im heimischen Markt unterstützen wird (April
2017)
In 2016 hat die Gesellschaft zwei Kapitalerhöhungen durchgeführt, die zu
einem Nettoerlös von ca. € 2,23 Mio. führte. Zur Deckung des Kapitalbedarfs
für 2017 und 2018 gehen wir von einer weiteren Kapitalmaßnahme aus, die
sich aus Sicht unserer Bilanzprognose in der Größenordnung von insgesamt €
3,0 Mio. bewegen dürfte.
Auf Basis des Geschäftsberichts haben wir unser DCF-Modell angepasst sowie
unsere Peer Group-Analyse aktualisiert. Wir ermitteln – unter
Berücksichtigung der neuen Aktienanzahl – einen fairen Wert von € 2,26 pro
Aktie und bewerten die Aktie weiterhin mit Kaufen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15093.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Dr. Roger Becker (CEFA)
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-46
Fax +49 69 71 91 838-50
www.bankm.de
roger.becker@bankm.de
——————-übermittelt durch die EQS Group AG.——————-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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