curasan AG
Original-Research: curasan AG (von Montega AG): n.a.
Original-Research: curasan AG – von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu curasan AG
Unternehmen: curasan AG
ISIN: DE0005494538
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: n.a.
seit: 23.06.2017
Kursziel: n.a.
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Henrik Markmann
Voraussichtliche Steuernachzahlung zwingt curasan zur Gewinnwarnung
curasan hat gestern überraschend eine Gewinnwarnung aufgrund einer zu
erwartenden Steuernachzahlung verkündet.
Risiko einer erhöhten Steuerbelastung: Eine seit 2013 laufende steuerliche
Betriebsprüfung hat nach Angaben des Unternehmens ergeben, dass gegenüber
curasan voraussichtlich Steuernachforderungen von bis zu 0,8 Mio. Euro
erhoben werden. Dabei geht es um die bereits im Jahr 2008 veräußerten
dentalen Geschäftsaktivitäten an die Riemser Pharma GmbH. Der
Steuerbescheid stand damals unter dem Vorbehalt der Nachprüfung. Nun haben
die Behörden im Rahmen einer seit 2013 laufenden Betriebsprüfung einen
neuen Bewertungsansatz gewählt. Die veränderte Allokation der einzelnen
Vertragsbestandteile hat zu einem wesentlichen steuerlichen Einfluss
geführt.
Verhandlungen mit den Finanzbehörden: Das Unternehmen versucht nun, den
Betrag zu reduzieren und wird zu gegebener Zeit auch mögliche Rechtsmittel
prüfen. Darüber hinaus geht curasan davon aus, dass die sich möglicherweise
ergebende Nachzahlung erst mittelfristig wirksam wird und versucht mit den
Finanzbehörden eine Ratenzahlung zu vereinbaren. Wir gehen davon aus, dass
sich die Finanzbehörden konstruktiv zeigen werden.
Weiterhin angespannte Finanzlage: Die heutige Meldung kommt für curasan zu
einem denkbar ungünstigen Zeitpunkt, da sich die bereits angespannte
Liquiditätslage bisher nicht verbessert hat. Nach Rücksprache mit dem
Unternehmen arbeite man jedoch mit Hochdruck an einer Lösung der
Finanzierungsproblematik.
Ergebnisausblick muss korrigiert werden: curasan bestätigt für das laufende
Jahr die erwartete Umsatzsteigerung (Brutto-Umsatzerlöse i.H.v. 8,5 bis 8,8
Mio. Euro). Da das Risiko jedoch bilanziell in Q2 erfasst wird, kann das
Unternehmen das bisher genannte Ziel für das Nettoergebnis (-1,6 bis -2,0
Mio. Euro) nun voraussichtlich nicht mehr erreichen. Allerdings wurde noch
keine angepasste Ergebnisguidance kommuniziert. Wir haben unsere Prognosen
für das laufende Jahr aufgrund der heutigen Meldung angepasst und erwarten
nun ein Nettoergebnis von -2,6 Mio. Euro (zuvor: -1,8 Mio. Euro).
Fazit: Die ohnehin angespannte Liquiditätslage droht sich durch die heutige
Meldung weiter zu verschlechtern. Wir setzen daher bis zur Klärung der
Finanzierungssituation weiterhin das Rating aus.
+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++
Über Montega:
Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus ‘Deutsche Nebenwerte’
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen
gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum
Leistungsspektrum der Montega AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/15341.pdf
Kontakt für Rückfragen
Montega AG – Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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E-Mail: research@montega.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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