Dürr Aktiengesellschaft
Original-Research: Dürr AG (von GBC AG): Kaufen

Original-Research: Dürr AG – von GBC AG

Aktieneinstufung von GBC AG zu Dürr AG

Unternehmen: Dürr AG
ISIN: DE0005565204

Anlass der Studie:Studie GBC Best of SDAX I.2009
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 16,15 €
Kursziel auf Sicht von: Ende 2009
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold, Manuel Hölzle

Trotz des kürzlichen Kursanstiegs ist die Aktie weiterhin unterbewertet

Der Dürr Konzern ist unserer Ansicht nach bestens positioniert, um gestärkt
aus der aktuellen Krise der Automobilindustrie hervor zu gehen. Das
Unternehmen hat bereits im vergangenen Jahr Maßnahmen eingeleitet, um die
Kapazitäten auf ein deutlich geringeres Geschäftsvolumen anzupassen.
Darüber hinaus sehen wir mittelfristig einige Trends und Entwicklungen, die
Wachstumspotentiale eröffnen können. Dürr ist international gut aufgestellt
und sollte hier von der steigenden Nachfrage in den Emerging Markets
mittelfristig profitieren. Auch das Geschäft mit der Flugzeugbranche soll
weiter gestärkt und ausgebaut werden. Mit einer Eigenkapitalquote von über
30 % und einer Nettoverschuldung von 73,0 Mio. € ist Dürr bilanziell solide
aufgestellt. Es ist jedoch davon auszugehen, dass die Nettoverschuldung im
laufenden Geschäftsjahr aufgrund eines höheren Working Capital Bedarfs
ansteigen wird. Der geplante Rückkauf der zweiten Hälfte der
Unternehmensanleihe von 97,2 Mio. € wird daher vorerst gestoppt.

Die Bewertungsrelationen erscheinen uns trotz des deutlichen Anstiegs der
Aktie in den letzten Wochen nach wie vor als attraktiv. Das 2009er KGV
sehen wir aktuell unter 8 und das 2009er EV/EBITDA unter 4. Im Rahmen
unseres DCF-Modells haben wir ein Kursziel für die Aktie der Dürr AG in
Höhe von 16,15 € errechnet.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10805.pdf

Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.