Eckert & Ziegler SE
Original-Research: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG (von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Kaufen

Original-Research: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG – von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Aktieneinstufung von BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG

Unternehmen: Eckert & Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG
ISIN: DE0005659700

Anlass der Studie:Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 29.01.2010
Kursziel: EUR 24,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 04.11.2009 von vormals ‘Neutral’
Analyst: Dr. Roger Becker

Am 15. Januar 2010 hat das Bundesamt für Strahlenschutz (BfS) in Abstimmung
mit dem Bundesministerium für Umwelt, Naturschutz und Reaktorsicherheit
(BMU) bekanntgegeben, dass die Rückholung der Abfaelle aus der
Schachtanlage Asse nach jetzigem Kenntnisstand die beste Variante beim
weiteren Umgang mit den dort eingelagerten schwach- bis mittelstark
radioaktiven Abfaellen ist. Mit der Akquisition des Braunschweiger
Isoptopenspezialisten Nuclitec im Januar 2009 hatte der Eckert &
Ziegler-Konzern (ISIN DE0005659700, Prime Standard, EUZ) auch das neue
Geschäftsfeld Umweltdienste erworben und als Kompetenzzentrum für sichere
Entsorgung GmbH (KSE)in eine 100-prozentige Tochtergesellschaft
ausgegründet. Das KSE ist im attraktiven Markt der Rueckholung und
Konditionierung schwach radioaktiver Abfaelle aufgrund der vorhandenen
Expertise und Infrastruktur sowie der erforderlichen Genehmigungen bestens
aufgestellt. Wir hatten in unserem letzten Update das
Wertschöpfungspotenzial im Zusammenhang der Asse-Thematik bereits
berücksichtigt. Mit der jetzigen, behördlichen Entscheidung wird dieses
Potenzial nunmehr substanziell untermauert. Zusätzliches Momentum erhält
unser ursprünglich konservatives Szenario durch die Empfehlung des BfS für
eine vollstaendige Rückholung der Abfälle. Aufgrund der höheren
Eintrittswahrscheinlichkeit der Segmentumsaetze erhöhen wir unseren fairen
Wert auf EUR 24,00 und empfehlen weiterhin zum Kauf.

Am 28. Dezember 2009 hat die Eckert & Ziegler AG bei der belgischen
Finanzaufsicht CBFA den Antrag gestellt, ein öffentliches Übernahmeangebot
in bar für alle noch ausstehenden 10,96 Mio. Aktien der belgischen
International Brachytherapy S.A. (IBt) unterbreiten zu dürfen. Die
Zulassung der Angebotsunterlagen wurde für Ende Januar 2010 erwartet.

Eine vollständige Uebernahme gewinnt angesichts der aktuellen
Geschäftsentwicklung der IBt zusaetzlich an Attraktivität. Das Unternehmen
hat in seinen vorlaeufigen 2009er Gesamtjahreszahlen Rekordergebnisse beim
Umsatz (EUR 32,5 Mio.) und Nettogewinn (mindestens EUR 4,8 Mio.) sowie
einen Bestand an liquiden Mitteln von über EUR 9 Mio. gemeldet.

Angesichts der deutlich positiven Entwicklung des IBt-Aktienkurses gehen
wir aufgrund der IFRS-Regularien davon aus, dass die im GJ 2008 gebildete
Rückstellung i.H.v. EUR 7,14 Mio. bereits im Jahresabschluss 2009
ergebniswirksam aufgelöst werden wird.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10962.pdf
Die Studie ist zudem auf http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html erhältlich.

Kontakt für Rückfragen
BankM – Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Dr. Roger Becker
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-46
Fax +49 69 71 91 838-50
www.bankm.de
roger.becker(at)bankm.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.