EQS Group AG
Original-Research: EquityStory AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: EquityStory AG – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu EquityStory AG
Unternehmen: EquityStory AG
ISIN: DE0005494165
Anlass der Studie:Research Update
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 26,78 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
Im ersten Quartal 2009 war an den Kapitalmärkten ein deutlicher Rückgang
bei dem Meldevolumen, insbesondere bei den Kategorien Directors` Dealings,
Stimmrechtsanteile sowie Corporate News, zu beobachten. Hiervon konnte sich
die EquityStory AG als Marktführer in diesem Bereich nicht entziehen und
musste einen Umsatzrückgang von rund 18 % im Geschäftsfeld Regulatory
Information & News verzeichnen. Der Marktanteil liegt unverändert bei 76,2
%. Auch im gerade laufenden Quartal ist hier nicht von einer nennenswerten
Verbesserung der Meldesituation auszugehen. Im zweiten Geschäftsfeld
Products & Services setzte sich der Wachstumstrend fort und der Umsatz
konnte um knapp 10 % weiter gesteigert werden. Vor allem das Untersegment
Reports & Webcasts entwickelte sich in den ersten drei Monaten des
laufenden Geschäftsjahres 2009 überaus erfreulich.
Die russische Tochtergesellschaft konnte nach Gazprom Neft mit der Sberbank
und FSK EES zwei weitere namhafte Referenzkunden gewinnen und wurde für die
Erstellung von Websites beauftragt. Wir rechnen hier mit Umsatzerlösen für
das laufende Geschäftsjahr 2009 von rund 0,15 Mio. €, welche dem
Geschäftsbereich Products & Services zuzuordnen sind. Damit sollte die
russische Tochtergesellschaft auf operativer Ebene bereits im Gründungsjahr
eine schwarze Null erzielen können.
Auch der Einreichungsservice für die XML-Berichte sollte ein deutliches
Umsatzwachstum im laufenden Geschäftsjahr 2009 vorweisen können. Das
Neukundenwachstum im Bereich Online Corporate Communications verläuft
weiterhin erfreulich. Hier verfügt die Gesellschaft in der Zwischenzeit
über eine Kundenbasis von rund 1.450 nicht-börsennotierten Unternehmen.
Nach einem abrechnungsbedingten schwächeren ersten Quartal 2009 sollten die
Umsätze hier von Quartal zu Quartal weiter ansteigen. Im abgelaufenen
Geschäftsjahr 2008 beliefen sich die mit dem XML-Einreichungsservice
erzielten Umsatzerlöse auf rund 1 Mio. €. Eine Zuwachsrate von 20 bis 30 %
erachten wir für das Gesamtjahr 2009 als realistisch.
Einen positiven Einfluss auf das Finanzergebnis sollte auch die Beteiligung
an der ARIVA.DE im weiteren Jahresverlauf haben. Bedingt durch den
Großauftrag durch Scoach erwarten wir hier mit Beginn des zweiten Quartals
2009 steigende Umsätze und somit auch einen deutlich höheren
Ergebnisbeitrag als noch im Vorjahr.
Wir bekräftigen unsere Umsatz- und Ergebnisschätzungen mit Vorlage der
Zahlen für das erste Quartal 2009. Wir erwarten für das Geschäftsjahr 2009
unverändert einen moderaten Umsatzanstieg auf 9,40 Mio. € sowie ein leicht
rückläufiges EBITDA in Höhe von 2,90 Mio. €. Das Kursziel für die Aktie der
EquityStory AG auf Basis 2009 sehen wir weiterhin bei 26,78 €.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10798.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
——————-übermittelt durch die EquityStory AG.——————-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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