EQS Group AG
Original-Research: EquityStory AG (von GBC AG): Kaufen
Original-Research: EquityStory AG – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu EquityStory AG
Unternehmen: EquityStory AG
ISIN: DE0005494165
Anlass der Studie:Research Update
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 26,18 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
Die EquityStory AG konnte im zweiten Quartal 2010 wieder auf einen
beschleunigten Wachstumspfad zurückkehren. Das Umsatzwachstum belief sich
hier auf mehr als 18 % gegenüber dem vergleichbaren Vorjahresquartal.
Verantwortlich für diese erfreuliche Entwicklung waren gleichermaßen die
beiden Geschäftsbereiche „Regulatory Information & News“ sowie „Products &
Services“. Im Segment „Regulatory Information & News“ konnten die
Umsatzerlöse um knapp 14 % gesteigert werden, was vornehmlich auf ein
höheres Meldevolumen bei freiwilligen Unternehmensnachrichten und
Pressemeldungen sowie auf den neuen HV-Bekanntmachungs-Service
zurückzuführen ist. Bei den Pflichtmitteilungen hat sich dagegen bislang
noch keine Belebung beim Meldevolumen eingestellt. Im zweiten Geschäftsfeld
„Products & Services“ konnten die Umsätze vor allem dank der erfreulichen
operativen Entwicklung der ausländischen Tochtergesellschaften in Russland
und in der Schweiz sowie des Bereiches „Online Corporate Communications“ um
knapp 25 % zulegen.
Aufgrund der Skalierbarkeit des Geschäftsmodells hatte die Umsatzsteigerung
im zweiten Quartal 2010 entsprechend positive Auswirkungen auf die
Ergebnisseite. Das EBIT belief sich in diesem Zeitraum auf 0,54 Mio. €.
Damit lag das EBIT auf Quartalsebene, ohne Berücksichtigung des
saisonalbedingt stärkeren Schlussquartals, erstmalig seit mehreren
Quartalen wieder über der Schwelle von 0,5 Mio. €. Der Ergebnistrend ist
somit wieder aufwärtsgerichtet.
Unsere Umsatz- und Ergebnisschätzungen für das laufende Geschäftsjahr 2010
haben wir mit Vorlage des Halbjahresberichts 2010 nicht verändert. Wir
erwarten weiterhin einen Umsatzzuwachs von 8,3 % auf 9,80 Mio. € sowie ein
EBIT von 2,58 Mio. €, was einer hervorragenden EBIT-Marge von 26,3 %
entspricht. Unsere Prognosen halten wir vor dem Hintergrund der
Halbjahreszahlen für gut erreichbar. Der Vorstand hat für das Gesamtjahr
einen Umsatzzuwachs von bis zu 10 % sowie einen überproportionalen
Ergebnisanstieg in Aussicht gestellt. Auf Basis des aktuellen Aktienkurses
von rund 19 € beläuft sich das 2010er KGV auf unter 13.
Das Kursziel für die Aktie der EquityStory AG sehen wir unverändert bei
26,18 €. Ausgehend vom derzeitigen Aktienkurs errechnet sich somit ein
Potential von knapp 40 %. Die aktuelle Bewertung reflektiert in unseren
Augen nicht adäquat die Ertragsperspektiven der Gesellschaft. Folglich
vergeben wir für die Aktie der EquityStory AG das Rating Kaufen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11112.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
——————-übermittelt durch die EquityStory AG.——————-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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