ffk environment gmbh
Original-Research: FFK Environment GmbH – 7,25% Unternehmensanleihe (von GBC AG): Ueberdurchschnittlich Attraktiv
Original-Research: FFK Environment GmbH – 7,25% Unternehmensanleihe – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu FFK Environment GmbH – 7,25% Unternehmensanleihe
Unternehmen: FFK Environment GmbH – 7,25% Unternehmensanleihe
ISIN: DE000A1KQ4Z1
Anlass der Studie: GBC Credit Research Comment
Empfehlung: Ueberdurchschnittlich Attraktiv
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Cosmin Filker
20.06.2011 – GBC Credit Research Comment- FFK Environment GmbH*4;5
7,25%-FFK-Anleihe erfolgreich im mittelstandsmarkt notiert
Emittent: FFK Environment GmbH-7,25%-Unternehmensanleihe
ISIN: DE000A1KQ4Z1
Anlass des Research Kommentars: erfolgreiche Platzierung der ersten Tranche
und Notierungsaufnahme der 7,25 %-Unternehmensanleihe im Düsseldorfer
Qualitätssegment
Empfehlung: überdurchschnittlich attraktiv
Analysten: Cosmin Filker, Felix Gode
Fertigstellung/Erstveröffentlichung: 20.06.2011
Die FFK Environment GmbH, ein führender Hersteller von klimafreundlichen
Ersatzbrennstoffen aus Abfällen, hat die erste Zeichnungsphase der 7,25
%-Unternehmensanleihe am 31. Mai 2011 erfolgreich beendet und ist seit
1.Juni im Qualitätssegment ‘mittelstandsmarkt’ der Börse Düsseldorf
handelbar.
Mit dem Listing in diesem Qualitätssegment für Mittelstandsanleihen
verpflichtet sich die Gesellschaft bewusst zu einer besonders transparenten
Kapitalmarktkommunikation, um den Anleihegläubigern ein Höchstmaß an
Informationen hinsichtlich der weiteren Unternehmensentwicklung zu
gewährleisten. Mittelfristig plant die FFK Environment GmbH als weiteren
Kapitalmarktschritt den Börsengang und dementsprechend soll noch in diesem
Jahr die Umwandlung in eine Aktiengesellschaft erfolgen.
Das im Jahre 1992 gegründete Unternehmen konnte den ersten Schritt an den
Kapitalmarkt über die Unternehmensanleihe gemäß eigenen Angaben zudem zur
Vorstellung des attraktiven Geschäftsmodells nutzen und erhielt hierfür
eine sehr positive Resonanz, was sich auch in einem sehr breiten Medienecho
widerspiegelte.
Mit einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von mehr als 20 % konnte
die Gesellschaft in den letzten 15 Jahren den Beweis erbringen, dass das
Unternehmenswachstum ein integraler Bestandteil der Unternehmensstrategie
war. Die FFK Environment GmbH profitierte dabei vor allem durch das im
Jahre 2005 verabschiedete Deponieverbot in Deutschland, wodurch das Thema
Recycling eine ganz besondere Bedeutung bekam. Mit dem Angebot eines
breiten Leistungsspektrums rund um die Abfallentsorgung und die Rückführung
von Sekundärrohstoffen, positionierte sich die FFK Environment GmbH in
einem sehr wachstumsstarken Marktumfeld. Gemäß Erkenntnissen des IW
(Institut der deutschen Wirtschaft Köln) gehört dabei die
Sekundärrohstoffbranche mit einem Anstieg der Produktionswertentwicklung
von etwa +520 % zu den dynamischsten Branchen in Deutschland.
Die FFK Environment GmbH bereitet dabei den Abfall so auf, dass daraus ein
leistungsfähiger Brennstoff wird. Dieser Ersatzbrennstoff wird an große,
internationale Energiekonzerne sowie Zementhersteller geliefert und damit
wird ein Teil des Energiebedarfes gedeckt. Mit rund einer Tonne aus Abfall
gewonnen Ersatzbrennstoffen lassen sich bis zu 1,5 Tonnen Braunkohle und
damit auch gleichzeitig CO2-Emissionen einsparen. Dieses Geschäftsmodell
ist damit gleich in doppelter Hinsicht ein Profiteur der aktuellen
Energiediskussionen und Marktsituation. So dürften sich ein beschleunigter
Atomausstieg aber auch die erwarteten Preissteigerungen für CO2-Zertifikate
positiv auf die Geschäftsentwicklung auswirken.
Mit den Mitteln aus der Unternehmensanleihe beabsichtigt die FFK
Environment GmbH das aktuell günstige Zeitfenster zu nutzen und weiter
organisch und anorganisch zu wachsen. Zugleich sollen attraktive Märkte in
Osteuropa als ‘First Mover’ erschlossen werden, denn hier steht der Wandel
zur umweltfreundlichen Abfallverwertung noch am Anfang. Die Inputseite über
den Erwerb von Entsorgungsunternehmen soll ebenfalls ausgebaut und
gesichert werden. Damit dürfte die ohnehin positive Geschäftsentwicklung
noch weiter an Dynamik zulegen und sowohl auf Umsatz- als auch auf
Ergebnisebne deutliche Steigerungen aufzeigen.
Gemäß unseren Planungen sollte die in den Anleihebedingungen festgehaltene,
attraktive, vierteljährliche Kuponzahlung, damit problemlos möglich sein.
Für Anleger ergeben sich somit im laufenden Jahr noch 2 Zinstermine und
zwar erstmalig zum 1.9.2011 und danach zum 1.12.2011
Die Anleihe, welche wir als ‘überdurchschnittlich attraktiv’ eingestuft
haben, kann entweder über die Börse Düsseldorf gekauft oder noch bis zum
Ende des öffentlichen Angebots bzw. bis zur vorzeitigen Schließung direkt
über die Internetseite des FFK Environment GmbH (www.ffk-anleihe.de)
gezeichnet werden.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11358.pdf
Kontakt für Rückfragen
Manuel Hoelzle
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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