Greiffenberger AG
Original-Research: Greiffenberger AG (von GBC AG): KAUFEN
Original-Research: Greiffenberger AG – von GBC AG
Aktieneinstufung von GBC AG zu Greiffenberger AG
Unternehmen: Greiffenberger AG
ISIN: DE0005897300
Anlass der Studie:GBC Branchenausblick Deutscher Maschinenbau 2009
Empfehlung: KAUFEN
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Analyst: Philipp Leipold
Augsburger Industrieholding attraktiv
Bei der Greiffenberger AG handelt es sich um eine familiengeführte
Industrieholding mit Sitz in Marktredwitz. Zu dem Portfolio der
Greiffenberger AG gehören die drei Tochterunternehmen ABM, Eberle und die
BKP. Die ABM, welche sich auf Elektromotoren, Getriebe und
Antriebssteuerung für den Maschinen- und Anlagenbau spezialisiert hat, ist
mit einem Umsatz von 92,9 Mio. EURO im Geschäftsjahr 2007, das größte
Unternehmen im Konzernverbund.
Aller Voraussicht nach werden alle drei Unternehmen im noch laufenden
Geschäftsjahr 2008 moderate Umsatzsteigerungen vorweisen können. Bei einem
EBIT von 13,35 Mio. EURO sollte das EPS aufgrund der geringen Steuerquote
oberhalb der Marke von 1,50 EURO liegen. Hier kommt der Greiffenberger AG
auch zugute, dass die Nettoverschuldung zum Jahresende nach unserer
Schätzung deutlich unterhalb von 40 Mio. EURO liegen wird, nachdem sich
diese Ende 2006 noch auf 52 Mio. EURO belief. Die Finanzierung ist dabei
bis zum Jahr 2011 langfristig gesichert.
Für das kommende Jahr 2009 erwarten wir Umsatzerlöse von rund 160 Mio.
EURO. Die Tochterunternehmen ABM und BKP sollten hierbei aufgrund ihrer
guten Marktpositionierung in den Bereichen Umwelt und Energieeffizienz auch
bei einer konjunkturellen Eintrübung profitieren. Bei der ABM sind die noch
relativ jungen Geschäftsfelder Windkraft und Biomasseheizungen besonders
wachstumsstark. Bedingt durch eine sinkende Zinslast infolge des positiven
Free Cash Flows und einer weiterhin niedrigen Steuerbelastung auf
Konzernebene könnte der Gewinn je Aktie bei der Greiffenberger AG auch im
kommenden Jahr 2009 leicht ansteigen, wenn auch das eingetrübte
Konjunkturumfeld die Prognose derzeit deutlich erschwert.
Derzeit beinhalten unsere Prognosen zwar noch keine Dividendenzahlung. Wir
halten aber die Wiederaufnahme einer Dividendenzahlung vielleicht bereits
für das abgelaufene Jahr 2008 für möglich. Abhängig wird dies sicher von
den weiteren konjunkturellen Aussichten und auch eventuellen
Akquisitionsmöglichkeiten sein.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10703.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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