GWB Immobilien AG
Original-Research: GWB Immobilien AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: GWB Immobilien AG – von GSC Research GmbH

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu GWB Immobilien AG

Unternehmen: GWB Immobilien AG
ISIN: DE000A0JKHG0

Anlass der Studie:Neunmonatszahlen 2009 / Vorschau Gesamtjahr
Empfehlung: Kaufen
seit: 07.01.2010
Kursziel: 3,90 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 06.07.2009 von Halten auf Kaufen
Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)

Neunmonatszahlen knüpfen an stabile Halbjahreswerte an /
lange prognostizierte Wende jetzt auch am Markt angekommen

Die Neumonatszahlen der GWB Immobilien AG setzten den unspektakulären, aber
kontinuierlichen Trend der bisherigen Veröffentlichungen im
abgelaufenen Geschäftsjahr 2009 fort. Basierend auf stabilen Mieteinnahmen
in Verbindung mit einem stringenten Kostenmanagement gelang es dem
Unternehmen, trotz des lange Zeit verstopften Marktes für
Immobilienverkäufe die Ergebniskennziffern im Vorjahresvergleich sogar
deutlich zu steigern.

Mit dem zum Jahresende erfolgten Verkauf des SB-Warenhausobjektes in
Buxtehude sehen wir unsere Erwartungen erfüllt und behalten daher unsere
Schätzungen für 2009 bei. Für 2010 gehen wir weiterhin von einer Erholung
und sukzessiven Normalisierung der für die GWB Immobilien AG relevanten
Märkte im Bereich Shopping-Center aus. Renommierte Immobilieninstitute
bestätigen hier unsere Meinung.

Aufgrund der enormen Auswirkungen der Umstellung unseres Bewertungsmodells
auf die Gewinnschätzungen für 2010 haben wir im gleichen Zuge die
verwendeten Risikoparameter erhöht, um die noch vorhandene Unsicherheit
über das Ausmaß der für 2010 erwarteten Erholung der Finanz- und
Immobilienmärkte mathematisch abzubilden.

Insofern betrachten wir die jetzt vorgenommene Erhöhung unseres Kurszieles
für die GWB-Aktie um 40 Cent auf 3,90 Euro als Kompromisslösung, um
einerseits die individuellen Stärken des Unternehmens zu würdigen, auf der
anderen Seite jedoch die nach wie vor zurückhaltende Bewertung von
Immobilienaktien durch die Investoren keinesfalls aus der Betrachtung
auszublenden.

Zusammengefasst bietet GWB unseres Erachtens dem immobilienaffinen Investor
nach wie vor eine interessante Kombination aus Konsum- und
Immo-bilienstory. Wir erneuern folgerichtig unsere Kaufempfehlung zur
Depotbeimischung für spekulative Anleger.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10677.pdf

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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