Klassik Radio AG
Original-Research: Klassik Radio AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
Original-Research: Klassik Radio AG – von Sphene Capital GmbH
Aktieneinstufung von Sphene Capital GmbH zu Klassik Radio AG
Unternehmen: Klassik Radio AG
ISIN: DE0007857476
Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage
Empfehlung: Buy
seit: 19.09.2011
Kursziel: 8,20
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Susanne Hasler, Peter Thilo Hasler
Deutschlands einzige Radio-Aktie
Durch klare Alleinstellungsmerkmale hat sich Klassik Radio als
unverwechselbare Marke in der deutschen Radiolandschaft positioniert. Der
Sender erreicht rund 1,4 Mio. Hörer pro Tag und bietet einen exklusiven
Werbezugang zu einem großen Teil seiner Hörer. Als überdurchschnittlich
einkommensstark und gebildet sind diese eine besonders wertvolle
Werbezielgruppe. Im Senderfokus stehen beliebte Stücke der klassischen
Musik, ausgewählte Sinfonien, Konzerte und Opern.
Klassik Radio hat die größte UKW-Verbreitung aller privaten Radiosender und
hält eine nationale Lizenz. Die Ausstrahlung erfolgt über mehr als 50
terrestrische UKW-Frequenzen in zahlreichen Ballungsräumen. Klassik Radio
ist in mehr als 300 Städten über UKW und deutschlandweit über Kabel,
europaweit über Satellit sowie weltweit über Internet (Webradio) zu
empfangen. Als einziger privater Sender ist Klassik Radio am 1. August 2011
mit einem etablierten nationalen Markenformat im digitalen DAB+ Multiplex
gestartet. Über 50 Mio. Menschen können DAB+ in Deutschland mit
entsprechenden Empfangsgeräten empfangen. DAB+ ist geradezu dafür
zugeschnitten, die Marktposition als nationaler Premiumsender für neue
Werbechancen zu nutzen. Durch das bundesweit einheitliche Programm kann
Klassik Radio eine einheitliche Einbettung von Radiowerbung darstellen und
zugleich in sieben Sendegebieten regionalisierte Werbeinhalte anbieten.
Die Hörer von Klassik Radio bilden eine sehr klar definierte Zielgruppe,
die von anderen Radiosendern bzw. Werbezeitenvermarktern nicht adressiert
wird. Die relative Reichweite spiegelt sich bislang nicht in den
Nettowerbeerlösanteilen wider. Nach der Fokussierung des Senders und der
Vertriebseinheiten erwarten wir in den kommenden Jahren
überdurchschnittliche Wachstumsraten. Dabei sollte die einmalige
Programmerstellung erhebliche Skaleneffekte ermöglichen (Umsatz CAGR
2010/11e-2013/14e 7,2%, Nachsteuerergebnis CAGR 27,0% 2010/11e-2013/14e).
Wir nehmen die Klassik Radio-Aktie mit einem Buy-Rating in die Coverage
auf. Unser Kursziel von EUR 8,20 je Aktie ist das Ergebnis eines
dreistufigen standardisierten DCF-Modells. Gegenüber dem letzten
Schlusskurs von EUR 5,15 je Aktie entspricht dies einem Kurspotenzial von
knapp 60%.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11445.pdf
Kontakt für Rückfragen
Susanne Hasler, Equity Analyst
+49 (89) 744 35 58/ +49 (176) 24 60 52 66
susanne.hasler@sphene-capital.de
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 744 35 58/ +49 (176) 62 11 87 36
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
——————-übermittelt durch die EquityStory AG.——————-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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