Mensch und Maschine Software SE
Original-Research: Mensch und Maschine Software SE (von GSC Research GmbH): Halten
Original-Research: Mensch und Maschine Software SE – von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Mensch und Maschine Software SE
Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE
ISIN: DE0006580806
Anlass der Studie:Erstes Quartal 2010 / Bilanz 2009
Empfehlung: Halten
seit: 10.05.2010
Kursziel: 3,90 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 04.05.2009 von Kaufen auf Halten
Analyst: Klaus Kränzle (CEFA)
Erstes Quartal markiert guten Start in das Geschäftsjahr 2010
Nachdem die Mensch und Maschine Software SE bereits ausführliche
vorläu-fige Zahlen für 2009 veröffentlicht hatte, war die Erwartungshaltung
im Vorfeldder Publikation der endgültigen Zahlen nicht sehr hoch. Insofern
halten wir es für wahrscheinlich, dass das Unternehmen alle vertretbaren
Risikoaufwendungen in die Bilanz für das Rezessionsjahr 2009 gepackt hat,
um dann in 2010 unbelastet durchstarten zu können.
Auch wenn das absolute Niveau der Zahlen zum ersten Quartal des laufenden
Geschäftsjahres noch ausbaufähig ist, haben wir dennoch den positiven
Grundtenor der Publikation wohlwollend zur Kenntnis genommen. Zudem werten
wir es als erfreulich, dass die bereits bekannten Teile der
Unternehmensprognose für 2010 bestätigt wurden.
Eine positive Überraschung markierte für uns die Aussage zur Dividende. Die
Mensch und Maschine Software SE kann sich nach eigenen Worten bei Erreichen
der prognostizierten Zahlen durchaus eine Wiederaufnahme der
Divi-dendenzahlung auf einem Niveau von circa 10 Cent für das Geschäftsjahr
2010 vorstellen.
Insgesamt sehen wir die Aktie der Mensch und Maschine Software SE im Zuge
der leichten Besserung der Geschäftslage weiterhin als solide
Halteposition mit einem aus kapitalmarkttechnischen Gründen leicht um 20
Cent auf 3,90 Euro erhöhten Kursziel. Hier könnte sich unseres Erachtens
erst bei einer Umstellung des Bewertungsmodells auf das Ergebnis je Aktie
für 2011 hinreichendes Kurspotenzial bis in den Bereich über 5 Euro
ergeben.
Neben unserer Hauptempfehlung „Halten“ für konservative Investoren können
spekulative Anleger, die sich bereits jetzt für 2011 positionieren wollen,
mit dem Kauf erster Mensch und Maschine-Aktien beginnen. Für einen breiten
Einstieg in den Titel ist es unseres Erachtens jedoch noch zu früh. Hierfür
bedarf es unserer Ansicht nach einer weiteren Bestätigung der positiven
Tendenz des Berichtes zum ersten Quartal 2010 durch gute Halbjahres- und
Neunmonatszahlen, was wir jedoch für wahrscheinlich halten.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10577.pdf
Kontakt für Rückfragen
GSC Research GmbH
Immermannstr. 35
40210 Düsseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 0
Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 – 44
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Internet: www.gsc-research.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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