OpenLimit Holding AG
Original-Research: OpenLimit Holding AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy
Original-Research: OpenLimit Holding AG – von First Berlin Equity Research GmbH
Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu OpenLimit Holding AG
Unternehmen: OpenLimit Holding AG
ISIN: CH0022237009
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 04.05.2018
Kursziel: 0,50 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal
First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu OpenLimit Holding
AG (ISIN: CH0022237009) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 0,60 auf EUR
0,50.
Zusammenfassung:
OpenLimit veröffentlichte die Zahlen für 2017, die unter unseren Prognosen
lagen. Dies ist im Wesentlichen auf eine Abwertung von Forderungen in Höhe
von €2,3 Mio. zurückzuführen, die Umsatz und Ergebnis belastet hat. Im
April erhöhte die Gesellschaft ihr Kapital um €1,1 Mio., wovon €0,8 Mio.
für einen Debt-to-Equity-Swap verwendet wurden. Der Rest (€0,3 Mio.) dient
zur Finanzierung des laufenden Geschäfts. Der Markt für
Smart-Meter-Gateways (SMGW) soll nach der erwarteten Zertifizierung des
Bundesamtes für Sicherheit in der Informationstechnik (BSI) im Sommer
beginnen. Das SMGW von OpenLimit / PPC hat kürzlich als erstes die
Baumusterprüfbescheinigung der Physikalisch-Technischen Bundesanstalt (PTB)
erhalten. OpenLimit / PPC sind in der Pole Position, die erste
SMGW-Zertifizierung des BSI zu erhalten und einen Marktanteil von
mindestens 30% im SMGW-Markt zu erreichen. Das SMGW wird in diesem Jahr
erste Umsätze generieren und sollte in 2019E der Hauptumsatzträger sein.
Ein aktualisiertes DCF-Modell, das den Verwässerungseffekt der
Kapitalerhöhung berücksichtigt, ergibt ein neues Kursziel von €0,50
(bisher: €0,60). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.
First Berlin Equity Research has published a research update on OpenLimit
Holding AG (ISIN: CH0022237009). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal
reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 0.60 to
EUR 0.50.
Abstract:
OpenLimit published 2017 figures below our forecasts. This was due mainly
to a €2.3m write-down of receivables which burdened sales and earnings. In
April, the company increased its capital by €1.1m, of which €0.8m was used
for a debt-to-equity swap. The remainder (€0.3m) is to finance the ongoing
business. The smart meter gateway (SMGW) market is slated to start in the
summer following the expected certification of the German Federal Office
for Information Security (BSI). OpenLimit’s/PPC’s SMGW was recently the
first one to receive the calibration certification of the German National
Metrology Institute (PTB). OpenLimit/PPC are in the pole position to
receive the first SMGW certification of the BSI and to gain a market share
of at least 30% in the SMGW market. This will generate first revenues this
year and is poised to be the main revenue driver in 2019E. An updated DCF
model, which accounts for the dilutive effect of the capital increase,
yields a new price target of €0.50 (previously: €0.60). We reiterate our
Buy rating.
Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16421.pdf
Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com
——————-übermittelt durch die EQS Group AG.——————-
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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