ORBIS SE
Original-Research: ORBIS AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: ORBIS AG – von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu ORBIS AG

Unternehmen: ORBIS AG
ISIN: DE0005228779

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2014
Empfehlung: Kaufen
seit: 02.10.2014
Kursziel: 3,60 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 14.10.2013 Ersteinschätzung mit Kaufen
Analyst: Thorsten Renner

Wachstumskurs erfolgreich fortgesetzt

Die ORBIS AG hat in den vergangenen Jahren einen beeindruckenden Erfolgsweg
eingeschlagen. Für die Zukunft sind wir positiv gestimmt, dass sich diese
Erfolge fortsetzen lassen. Unsere Zuversicht fußt auf der allgemein
positiven Entwicklung der IT-Branche, die auch in den kommenden Jahren
weiteres Wachstumspotenzial bietet. Daneben investiert ORBIS in die
Entwicklung neuer Systeme und die Adaptierung bestehender Software für die
SAP HANA Plattform. Mit strategischen Übernahmen, wie jüngst OnDemand4U und
ACCENTIS, rundet die Gesellschaft ihr Angebotsportfolio ab. Damit
positioniert sich ORBIS auch beim Thema Cloud, das in Zukunft weiter an
Bedeutung gewinnen wird.

Die Umsatzentwicklung im ersten Halbjahr 2014 verlief äußerst erfolgreich,
der erneute deutliche Mitarbeiteraufbau führte aber auch zu
Kostenbelastungen, so dass das operative Ergebnis kaum vom Fleck kam.
Langfristig wird es sich jedoch für die Gesellschaft auszahlen, über
ausreichend qualifizierte Mitarbeiter zu verfügen.

Mit einem Liquiditätspolster von 7,6 Mio. Euro ist ORBIS weiterhin sehr
solide aufgestellt. Damit ist die Gesellschaft für weitere Zukäufe bestens
gerüstet. Weitere Werte stellen das im Eigentum befindliche Firmengebäude
sowie die knapp 800.000 eigenen Aktien dar.

Für das laufende Geschäftsjahr rechnen wir mit einem Jahresüberschuss von
knapp 1,5 Mio. Euro entsprechend einem Ergebnis je Aktie von 0,17 Euro.
Damit weist die ORBIS-Aktie ein aktuelles KGV von 17,2 auf. In Relation zu
anderen Adressen der Branche bietet diese Bewertung noch Aufwärtspotenzial.
Die hohen liquiden Mittel und der Bestand an eigenen Aktien sichern das
Papier zudem stark ab. Unter Herausrechnung dieses finanziellen Ruhekissens
beläuft sich das rein operative KGV lediglich auf knapp 10. Dieser
Bewertungsparameter unterstreicht das noch in der ORBIS-Aktie schlummernde
Potenzial. Deshalb bekräftigen wir unser Kursziel von 3,60 Euro und
belassen unsere Einschätzung unverändert bei „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12506.pdf

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