ORBIS SE
Original-Research: ORBIS AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: ORBIS AG – von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu ORBIS AG

Unternehmen: ORBIS AG
ISIN: DE0005228779

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2015
Empfehlung: Kaufen
seit: 24.09.2015
Kursziel: 3,80 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 14.10.2013 Ersteinschätzung mit Kaufen
Analyst: Thorsten Renner

Erfreuliche Halbjahreszahlen

Die ORBIS AG knüpfte auch im ersten Halbjahr 2015 an ihren Wachstumskurs
der letzten Jahre an. Angesichts der bisherigen Entwicklung sollte die
Gesellschaft im laufenden Jahr erstmals die Umsatzmarke von 40 Mio. Euro
überspringen. Aber auch für die weitere Zukunft sind wir unverändert
positiv gestimmt, verspricht die allgemeine Entwicklung der IT-Branche doch
anhaltendes Wachstum. Besondere Bedeutung wird hierbei die Digitalisierung
der Wirtschaft gewinnen. Im Zuge von Industrie 4.0 wird sich das
Investitionsvolumen zu deren Umsetzung deutlich erhöhen. Davon werden
Beratungs- und Dienstleistungsunternehmen wie ORBIS in den kommenden Jahren
überdurchschnittlich profitieren.

Zunehmende Bedeutung gewinnt auch das Cloud-Geschäft, in dem sich die ORBIS
AG früh positionierte und durch die Übernahme des Cloud-Spezialisten
OnDemand4U verstärkte. Auch die Vertriebspartnerschaft mit SAP sollte dem
Unternehmen auf diesem Feld weiteres Wachstumspotenzial bescheren.
Zusätzliches Potenzial sehen wir auch beim Engagement auf dem
österreichischen Markt. Bereits kurz nach dem Start des dortigen neuen
Büros konnten erste Aufträge akquiriert werden. Aus diesem Geschäft
erwarten wir zukünftig deutliche Impulse.

Aufbauend auf der bisherigen Entwicklung gehen wir in 2015 von einer
weiteren Umsatz- und Ergebnissteigerung auf operativer Basis aus.
Unterstützung erhält die Gesellschaft dabei im laufenden Jahr noch von der
Währungsfront. Dadurch sehen wir trotz der steigenden Steuerquote auch
Wachstumspotenzial beim Jahresüberschuss.

ORBIS verfügte zum Halbjahr über ein stattliches Liquiditätspolster von
knapp 6,6 Mio. Euro. Bei einem Abbau der deutlich gestiegenen Forderungen
sollte dieses Polster weiter anwachsen. Auch die eigenen Aktien und das
firmeneigene Gebäude stellen zusätzliche Wertfaktoren dar.

Für 2015 erwarten wir nun ein Ergebnis je Aktie von 0,19 Euro, woraus sich
derzeit ein KGV von 17,5 errechnet. Unter Branchengesichtspunkten ist die
ORBIS-Aktie damit moderat bewertet. Bei Herausrechnung der reichlich
vorhandenen liquiden Reserven stellt sich das Bild noch erfreulicher dar.
Angesichts unserer leicht erhöhten Prognosen setzen wir auch unser Kursziel
auf 3,80 Euro herauf. Dabei bekräftigen wir unsere Kaufempfehlung für die
ORBIS-Aktie.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/13283.pdf

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