ORBIS SE
Original-Research: ORBIS AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: ORBIS AG – von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu ORBIS AG

Unternehmen: ORBIS AG
ISIN: DE0005228779

Anlass der Studie: Geschäftszahlen 2015
Empfehlung: Kaufen
seit: 21.04.2016
Kursziel: 3,80 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 14.10.2013 Ersteinschätzung mit Kaufen
Analyst: Thorsten Renner

2015 mit kräftigem Umsatzplus

Die ORBIS AG verzeichnete im abgelaufenen Geschäftsjahr 2015 ein sehr
starkes Erlöswachstum und konnte erstmals die Umsatzmarke von 40 Mio. Euro
deutlich übertreffen. Auf der Ergebnisseite blieb das Unternehmen jedoch
leicht unter unseren Erwartungen. Allerdings sehen wir die Gründe für das
niedrigere Ergebnis als positiv für die weitere Zukunft der Gesellschaft
an.

Verstärkte Investitionen in die Produktentwicklung und der weitere
Personalaufbau sollten sich in den kommenden Jahren positiv in den Zahlen
niederschlagen. Erfreulich ist hierbei anzumerken, dass es ORBIS auf dem
hart umkämpften IT-Personalmarkt immer wieder gelingt, neue Talente an Bord
zu holen.

So sind wir für die weitere Zukunft unverändert positiv gestimmt,
verspricht die allgemeine Entwicklung der IT-Branche doch anhaltendes
Wachstum. Besondere Bedeutung dürfte hierbei die Digitalisierung der
Wirtschaft gewinnen. Im Zuge von Industrie 4.0 wird sich das
Investitionsvolumen zu deren Umsetzung deutlich erhöhen. Davon sollten
Beratungs- und Dienstleistungsunternehmen wie ORBIS in den kommenden Jahren
überdurchschnittlich profitieren.

Zunehmende Bedeutung gewinnt auch das Cloud-Geschäft, in dem sich die ORBIS
AG früh positionierte und durch die Übernahme des Cloud-Spezialisten
OnDemand4U verstärkte. Die Vertriebspartnerschaft mit SAP sollte dem
Unternehmen auf diesem Feld ebenfalls weiteres Wachstumspotenzial
bescheren. Auch der Bereich SAP HANA dürfte nach den ersten
Implementierungsprojekten zukünftig weiter an Fahrt aufnehmen.

In 2015 kam es durch den Neuaufbau der österreichischen Tochtergesellschaft
zwar noch zu Ergebnisbelastungen. Für die kommenden Jahre erwarten wir aber
auch dort deutliche Impulse und werten somit die geographische Ausdehnung
als richtigen Schritt.

Nach wie vor präsentiert sich ORBIS mit einem Finanzpolster von 7,8 Mio.
Euro kerngesund. Nicht zu vergessen sind darüber hinaus die eigenen Aktien
und auch das firmeneigene Gebäude. Für 2016 erwarten wir nun ein Ergebnis
je Aktie von 0,16 Euro, woraus sich derzeit ein KGV von 20,4 errechnet.
Unter Branchengesichtspunkten ist die ORBIS-Aktie damit adäquat bewertet.
Bei Herausrechnung der reichlich vorhandenen liquiden Reserven stellt sich
das Bild aber deutlich positiver dar. Obendrein bietet das Papier eine im
derzeitigen Kapitalmarktumfeld attraktive Dividendenrendite von 3 Prozent.

Vor diesen Hintergründen und angesichts der unverändert positiven
Zukunftsaussichten bekräftigen wir bei einem unveränderten Kursziel von
3,80 Euro unsere Kaufempfehlung für die ORBIS-Aktie.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/13725.pdf

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