ORBIS SE
Original-Research: ORBIS SE (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: ORBIS SE – von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu ORBIS SE

Unternehmen: ORBIS SE
ISIN: DE0005228779

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2022
Empfehlung: Kaufen
seit: 11.10.2022
Kursziel: 8,70 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 05.05.2022, vormals Halten
Analyst: Thorsten Renner

Umsatz- und Ergebniserwartung im ersten Halbjahr 2022 übertroffen

Die ORBIS SE schloss das erste Halbjahr 2022 sehr erfolgreich ab und lag
sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis über den Erwartungen. Damit
setzte sich der Aufwärtstrend auf der Erlösseite ungebrochen fort und in
diesem Jahr wird die Gesellschaft die Umsatzmarke von 100 Mio. Euro bereits
deutlich hinter sich lassen.

Der Trend zur Digitalisierung hält auch nach dem Abflauen der
Corona-Pandemie unvermindert an. Hiervon kann auch ORBIS profitieren.
Angesichts stark steigender Kosten führt an einer noch stärkeren
Digitalisierung kein Weg vorbei, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Da die
Gesellschaft in diesem Bereich hervorragend positioniert ist, ergeben sich
auch in Zukunft noch Wachstumspotenziale.

Jedoch drohen nun neben den Folgen der Pandemie auch noch die Auswirkungen
des Ukraine-Kriegs den Geschäftsverlauf negativ zu beeinflussen. Horrende
Kostensteigerungen für Rohstoffe und Energie werden einigen
Kundenunternehmen massiv zusetzen, so dass Projektverschiebungen möglich
sind. Auch steigt die Gefahr, dass Kunden in finanzielle Schwierigkeiten
geraten.

Durch die jüngsten Übernahmen hat sich ORBIS zusätzliches Personal an Bord
geholt, das sonst nur schwer zu finden ist. Angesichts der gut gefüllten
Kasse erachten wir es unverändert als probates Mittel, den Wachstumskurs
über Akquisitionen fortzusetzen. Als zusätzlicher Impuls kommt die in den
kommenden Jahren andauernde Umstellung auf SAP HANA hinzu.

Derzeit decken die liquiden Mittel und der Wert der sich im Bestand
befindlichen eigenen Aktien bereits gut 22 Prozent der Marktkapitalisierung
der ORBIS SE ab. Darüber hinaus zeigt die Gesellschaft eine starke
operative Performance, auch wenn wir im zweiten Halbjahr 2022 von einer
Abschwächung des Wachstums ausgehen.

Infolge des massiven Anstiegs der Umlaufrendite seit unserem letzten
Research um fast 120 Basispunkte bei einem gleichzeitig merklich geringeren
Peer-Group-KGV müssen wir unser Kursziel für die ORBIS-Aktie auf 8,70 Euro
zurücknehmen. Unsere Einschätzung belassen wir auf dem aktuellen Kursniveau
jedoch unverändert bei „Kaufen“.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/25571.pdf

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