PAION AG
Original-Research: Paion AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Kaufen

Original-Research: Paion AG – von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Paion AG

Unternehmen: Paion AG
ISIN: DE000A0B65S3

Anlass der Studie: Geschäftsbericht 2018
Empfehlung: Kaufen
seit: 28.03.2019
Kursziel: €4,10
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: –
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PAION AG (ISIN:
DE000A0B65S3) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine
BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 4,30 auf EUR 4,10.

Zusammenfassung:
PAION hat im Dezember 2018 in Japan die Zulassung für Remimazolam in der
Indikation Allgemeinanästhesie beantragt, und das Management erwartet, dass
der Zulassungsantrag in den USA in der Indikation Kurzsedierung ‘in Kürze’
eingereicht wird. Dies bedeutet, dass die ersten Umsätze mit Remimazolam in
den USA und in Japan voraussichtlich im Jahr 2020 erzielt werden. Die
klinische Phase-III-Studie in der Allgemeinanästhesie mit Remimazolam in
der EU verläuft planmäßig, und der Abschluss der Patientenrekrutierung wird
bis Ende 2019 erwartet. PAIONs oberste Priorität in den nächsten Jahren ist
es, in so vielen Ländern, für so viele Indikationen wie möglich die
Zulassung von Remimazolam zu erhalten. PAION schätzt das
Spitzenumsatzpotential für Remimazolam auf jährlich über USD500 Mio. für
jede der drei Indikationen: Kurzsedierung, Allgemeinanästhesie und
Sedierung auf der Intensivstation. Die endgültigen Zahlen für 2018 lagen
nah bei unseren Prognosen und entsprachen auch der Guidance des
Unternehmens. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei, senken jedoch das
Kursziel auf €4,10 (vorher: €4,30), um der Annahme des Managements Rechnung
zu tragen, dass weitere €10 Mio. an neuem Eigenkapital (von denen wir
bisher nur €5 Mio. angenommen hatten) erforderlich sein werden, bevor die
Zulassung von Remimazolam in der Allgemeinanästhesie in der EU beantragt
wird.

First Berlin Equity Research has published a research update on PAION AG
(ISIN: DE000A0B65S3). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and
decreased the price target from EUR 4.30 to EUR 4.10.


Abstract:
PAION filed for market approval of remimazolam in Japan in the indication
general anaesthesia in December 2018 and management expects filing in the
U.S. in the indication procedural sedation ‘shortly’. This means that first
revenues in remimazolam in the U.S. and Japan are likely in 2020.
Meanwhile, the EU phase III clinical trial with remimazolam in general
anaesthesia is on track and completion of patient recruitment is expected
by the end of 2019. PAION’s main priority over the next few years is to
gain regulatory approval for remimazolam in as many countries for as many
indications as possible. PAION estimates the peak sales opportunity for
remimazolam at over USD500m annually for each of the three indications:
procedural sedation, general anaesthesia and intensive care unit sedation.
Final 2018 numbers were close to our expectations and also in line with
company guidance. We maintain our Buy recommendation but lower the price
target to €4.10 (previously: €4.30) to accommodate management’s expectation
that a further €10m in new equity capital (we had previously assumed only
€5m) will be required ahead of filing for approval of remimazolam for
general anaesthesia in the EU.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/17737.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.