PAION AG
Original-Research: PAION AG (von MIDAS Research): Spekulativ kaufen

Original-Research: PAION AG – von MIDAS Research GmbH

Aktieneinstufung von MIDAS Research GmbH zu PAION AG

Unternehmen: PAION AG
ISIN: DE000A0B65S3

Anlass der Studie:Update wegen Studien-Start ‘Desmoteplase’
Empfehlung: Spekulativ kaufen
seit: 04.01.2008
Kursziel: EUR 4,17 (3,50)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 04.01.2008
Analyst: Thomas Schießle

Mannheim, den 18.12.2008 — Nun ist es so weit: Bei der PAION AG (WKN
A0B65S, ISIN DE000A0B65S3) beginnt ein weiterer Anlauf für die Zulassung
des Schlaganfall-Medikaments und aktuell größten Werttreibers
‘Desmoteplase’. Eine erfreuliche Nachricht. Wir heben das Kursziel von EUR
3,50 auf EUR 4,17 an – ein Kursziel, das übrigens die weiteren Werttreiber
(CNS 7056, M6G, Solulin) noch nicht berücksichtigt -, und halten an unserem
Anlageurteil fest. H. Lundbeck A/S hält den Zeitplan und startet ein
Programm mit zwei Registrierungsstudien, die die wesentlichen Erkenntnisse
der vertiefenden Auswertungen aus dem DIAS-2-Programm berücksichtigen.

Man hofft im Erfolgsfall 2011 die Zulassungsdossiers in den USA
einzureichen, ein u. E. knapper Fahrplan. Der Startschuss der
Registrierungsstudien lässt uns den Abzinsungsfaktor für die
Projektwertermittlung um 100 BP auf 19,50 % absenken. Damit steigt alleine
der Gegenwartswert der erwarteten Lizenzzahlungen von Lundbeck an PAION auf
etwa € 145 Mio. an. Das grundsätzliche Entwicklungsrisiko bleibt
unverändert hoch. Dies macht das kürzlich bekannt gewordene Scheitern der
Phase-III-Tests von Viprinex von Neurobiological Technologies, Inc., wieder
deutlich.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10698.pdf
Die Studie ist zudem auf www.midasresearch.de erhältlich.

Kontakt für Rückfragen
MIDAS Research GmbH
Info-Hotline
0621/ 430 61 30
Karl-Ladenburg-Straße 16
68163 Mannheim

——————-übermittelt durch die EquityStory AG.——————-


Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.